Questão de Análise de Balanços — Análise por Índices — CESPE / CEBRASPE 2021
Análise de Balanços›Análise por Índices
Código
ce129673
Banca
CESPE / CEBRASPE
Órgão
TC-DF
Ano
2021
Nível
Superior
Cargo
Auditor Conselheiro Substituto
Considerando essa situação hipotética e aspectos relacionados à análise das demonstrações contábeis, julgue o item a seguir.Caso utilize o valor econômico agregado (EVA) como medida de análise para a tomada de decisão, a empresa deverá optar por não vender a unidade de fretes.
CCerto
EErrado
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GabaritoE — Errado
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Análise de Valor Econômico Agregado (EVA)
Gabarito: Errado (E). O valor econômico agregado (EVA) da unidade é negativo (R$ -0,55 milhão), o que indica destruição de valor. Portanto, sob essa métrica, a empresa deve vender a unidade — e não optar por mantê-la, como afirma a assertiva.
O EVA é calculado pela fórmula: EVA = NOPAT – (Capital Investido × Custo de Capital)
Aplicando os dados do enunciado:
NOPAT (lucro operacional líquido após impostos) = R$ 2 milhões (fornecido como lucro operacional anual).
Capital investido (valor contábil da unidade) = R$ 15 milhões.
Custo de capital específico da unidade = 17% (identificado no texto).
Cálculo: milhão.
Resultado negativo: a unidade não gera retorno suficiente para cobrir o custo do capital nela investido. Logo, ela está destruindo valor. A decisão racional baseada no EVA é alienar a unidade para cessar essa destruição. A assertiva afirma exatamente o oposto — “optar por não vender” —, portanto está errada.
NÃO CAIA NESSA!
O candidato pode ser tentado a utilizar o ROI mínimo corporativo (11%) em vez do custo de capital da unidade (17%) para avaliar o EVA. Se assim fizesse, o resultado seria milhão (positivo), levando à conclusão errada de manter a unidade. A banca explora justamente essa confusão: o EVA usa o custo de capital específico do investimento, não uma taxa corporativa genérica.