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Questão de Economia — Setor Financeiro — CESPE / CEBRASPE 2021

EconomiaSetor Financeiro
Código
ce129824
Banca
CESPE / CEBRASPE
Órgão
TC-DF
Ano
2021
Nível
Superior
Cargo
Auditor de Controle Externo - Objetiva
Um modelo de formação de preço de ativos (capital asset pricing model — CAPM), com dois ativos A e B, apresenta os seguintes coeficientes betas: βA = 1,5 e βB = 1,0. A taxa de retorno do portfólio de mercado é de 8% e a taxa livre de risco é igual a 4%.

A partir dessas informações, julgue o item que se segue.
Se o investidor possui em carteira 75% de ativo A e 25% de ativo B, o retorno esperado mínimo para esse portfólio é superior a 10%.
  1. CCerto
  2. EErrado
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GabaritoE — Errado

Comentário gerado por IA. É um apoio ao estudo, ancorado em fontes, mas pode conter imprecisões — confira sempre na fonte oficial (lei, súmula, edital e gabarito da banca). Encontrou um erro? Use “Reportar”.

CAPM e Retorno Esperado do Portfólio

Gabarito: Errado (E). O retorno esperado do portfólio é de 9,5%, inferior a 10%, portanto a afirmação está incorreta.

Cálculo dos retornos individuais pelo CAPM

A fórmula do CAPM é: E(Ri)=Rf+βi(Rm−Rf)E(R_i) = R_f + \beta_i (R_m - R_f)

Dados:

  • Rf=4%R_f = 4\%

  • Rm=8%R_m = 8\%

  • βA=1,5\beta_A = 1,5

  • βB=1,0\beta_B = 1,0

Ativo A: E(RA)=4%+1,5×(8%−4%)=4%+1,5×4%=4%+6%=10%E(R_A) = 4\% + 1,5 \times (8\% - 4\%) = 4\% + 1,5 \times 4\% = 4\% + 6\% = 10\%

Ativo B: E(RB)=4%+1,0×(8%−4%)=4%+4%=8%E(R_B) = 4\% + 1,0 \times (8\% - 4\%) = 4\% + 4\% = 8\%

Retorno esperado do portfólio

Com pesos de 75% em A e 25% em B:

E(RP)=0,75×10%+0,25×8%=7,5%+2%=9,5%E(R_P) = 0,75 \times 10\% + 0,25 \times 8\% = 7,5\% + 2\% = 9,5\%

Conclusão

O retorno esperado do portfólio é de 9,5%, que é inferior a 10%. Portanto, a afirmação de que é superior a 10% está errada.

PEGA ESSA DICA!

Em questões de CAPM, lembre-se de que o retorno do portfólio é sempre a média ponderada dos retornos individuais, e não uma simples comparação dos betas ou retornos isolados.

Gabarito: Errado (E).

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