Economia · CESPE / CEBRASPE · 2022 | Questão sqc-ce141229

GabaritoE — Os fundos de longo prazo devem ter prazo médio da carteira superior a um ano.

Fundos de investimento: classificação e características

Gabarito: letra E. Os fundos de longo prazo são definidos pela regra da CVM (Instrução CVM nº 555/2014) como aqueles cujo prazo médio da carteira é superior a um ano — é exatamente o que a alternativa E afirma. As demais opções distorcem as características de cada classe de fundo, como veremos.

A classificação dos fundos de investimento pela CVM leva em conta, principalmente, a composição da carteira e o prazo médio dos ativos. Fundos de renda fixa, ações, cambiais, curto prazo e longo prazo têm regras próprias de aplicação, e a banca explora justamente as confusões mais comuns entre elas.

Critério	Renda fixa	Ações	Cambial	Curto prazo	Longo prazo
Natureza dos ativos	Títulos de renda fixa	Mín. 67% em ações	Mín. 80% em ativos cambiais	Ativos de curto prazo	Ativos de prazo médio
Rentabilidade	Variável (não é fixa)	Variável	Variável	Variável	Variável
Prazo máximo dos ativos	—	—	—	375 dias	—
Prazo médio da carteira	—	—	—	Até 60 dias	Superior a 1 ano
Pode aplicar em títulos públicos?	[+] Sim	[+] Sim (33% restante)	[+] Sim	[+] Sim	[+] Sim

Alternativa A — ❌ Incorreta

O erro está na expressão "promessa de rendimento fixo todos os meses". Fundos de renda fixa não prometem rendimento fixo — eles investem em títulos de renda fixa (como títulos públicos e privados), mas a rentabilidade do fundo varia conforme as condições do mercado e a gestão da carteira. O nome "renda fixa" refere-se à natureza dos ativos, não a uma garantia de retorno.

Alternativa B — ❌ Incorreta

Fundos de ações podem sim aplicar em títulos públicos federais. A regra da CVM exige que esses fundos mantenham, no mínimo, 67% da carteira em ações negociadas em bolsa, mas o restante pode ser alocado em outros ativos, incluindo títulos públicos. A alternativa afirma uma proibição que não existe.

Alternativa C — ❌ Incorreta

O percentual mínimo para fundos cambiais não é 50%. A Instrução CVM nº 555/2014 estabelece que fundos cambiais devem aplicar, no mínimo, 80% de seus recursos em ativos sujeitos à variação cambial (como moeda estrangeira e títulos atrelados ao câmbio). O número 50% não corresponde à regra vigente.

Alternativa D — ❌ Incorreta

Fundos de curto prazo têm restrição de prazo: seus ativos devem ter vencimento máximo de 375 dias (aproximadamente 1 ano). A alternativa afirma que podem admitir papéis com vencimento superior a dois anos, o que contraria frontalmente a regra. O percentual de 20% também não tem previsão legal para essa exceção.

Alternativa E — ✅ Correta ⟵ GABARITO

A definição de fundo de longo prazo está correta: o prazo médio da carteira deve ser superior a um ano. Essa é a regra da Instrução CVM nº 555/2014, que classifica os fundos de acordo com o prazo médio dos ativos que compõem a carteira. Fundos de curto prazo têm prazo médio de até 60 dias, e os de longo prazo, acima de 365 dias.

NÃO CAIA NESSA!

A banca troca os percentuais e prazos entre as classes de fundos. O candidato que decora números soltos (50%, 20%, 2 anos) sem associá-los à regra correta cai nas alternativas C e D. A dica é memorizar os marcos: cambial = 80% em ativos cambiais; curto prazo = vencimento máximo de 375 dias; longo prazo = prazo médio superior a 1 ano.

Gabarito: letra E