Questão de Matemática Financeira — Conceitos fundamentais de Matemática Financeira — CESPE / CEBRASPE 2022

Duration: SAC vs Price

Gabarito: Certo. A afirmação está correta: a duration do sistema SAC é menor que a do sistema Price. Isso ocorre porque no SAC as amortizações são constantes e o principal é devolvido mais rapidamente, reduzindo o prazo médio ponderado dos fluxos de caixa.

A duration é uma medida de sensibilidade que reflete o tempo médio de recebimento dos fluxos de caixa de um título ou financiamento. Nos sistemas de amortização, ela depende do perfil de pagamentos. No SAC (Sistema de Amortização Constante), o valor amortizado é o mesmo em cada período, fazendo com que o saldo devedor diminua mais rapidamente. Já no sistema Price (Sistema Francês), as prestações são constantes e a amortização é crescente ao longo do tempo, concentrando o pagamento do principal nos períodos finais.

✅ CERTO.

A comparação direta mostra que, para uma mesma taxa de juros e prazo, a duration do SAC é sempre inferior à do Price, pois os fluxos de caixa do SAC são mais concentrados no início do período. Esse entendimento é pacífico na matemática financeira e frequentemente cobrado em concursos.