Questão de Economia — Macroeconomia — CESPE / CEBRASPE 2024

Modelo IS-LM e Incerteza

Gabarito: Certo (C). No modelo IS-LM com oferta de moeda fixa pelo Banco Central, o aumento da incerteza eleva a demanda por moeda (motivo precaução), causando excesso de demanda no mercado monetário. Para reequilibrar, a taxa de juros sobe — dado que a oferta de moeda não se ajusta. O item está correto.

Fundamentação

O modelo IS-LM descreve o equilíbrio simultâneo nos mercados de bens (curva IS) e monetário (curva LM). A curva LM é construída a partir do equilíbrio entre oferta real de moeda ($M/P$) e demanda por moeda. A demanda por moeda depende do nível de renda (motivo transação) e da taxa de juros (motivo especulação), mas também é influenciada pela incerteza (motivo precaução). Quando a incerteza aumenta, os agentes econômicos preferem reter mais moeda (aumento da demanda precaucional), deslocando a curva de demanda por moeda para a direita.

Conteúdo de apoio (modelo IS-LM):

A curva LM representa combinações de renda e taxa de juros que equilibram o mercado monetário, ou seja, que igualam oferta e demanda por moeda. Um aumento da demanda por moeda, dada a oferta fixa, eleva a taxa de juros de equilíbrio para qualquer nível de renda.

Se o Banco Central fixa a quantidade de moeda (oferta monetária nominal constante), a oferta real $M/P$ é fixa no curto prazo (supondo preços rígidos). Com aumento da demanda por moeda, o mercado monetário apresenta excesso de demanda. Para voltar ao equilíbrio, a taxa de juros deve subir, reduzindo a demanda especulativa e compensando o aumento da demanda precaucional. Esse movimento desloca a curva LM para cima e para a esquerda, elevando a taxa de juros de equilíbrio no novo ponto de interseção com a IS.

Portanto, a afirmação está correta: o aumento da incerteza gera elevação da taxa de juros de equilíbrio. ✅ Certo