GabaritoC — Certo
Gabarito: CERTO. Quando o Banco Central define a taxa SELIC, ele opera sob um regime de metas de juros, no qual a oferta de moeda se ajusta endogenamente para manter a taxa desejada. Choques no multiplicador monetário são compensados por operações de mercado aberto, de modo que não afetam a economia real.
No modelo de política monetária com metas de juros (adotado pelo Brasil), o BCB define a taxa SELIC e utiliza operações de mercado aberto para ajustar a base monetária, comprando ou vendendo títulos públicos, de forma a manter a taxa de juros no nível decidido. O multiplicador monetário relaciona a base monetária com os meios de pagamento; um choque no multiplicador (como uma mudança na preferência por liquidez dos bancos ou do público) alteraria a oferta de moeda se a base permanecesse fixa. Entretanto, o BCB, ao perseguir a meta de juros, ajusta a base monetária para neutralizar tais choques. Se o multiplicador cai, o BCB expande a base; se sobe, contrai a base. O resultado é que a taxa de juros permanece no nível alvo e os efeitos sobre o produto e a inflação são mitigados.
O candidato pode achar que choques no multiplicador sempre afetam a economia, mas esquece que o BCB atua ativamente para manter a SELIC. A afirmação está correta justamente porque o controle da taxa de juros torna o multiplicador irrelevante para a transmissão da política monetária.
✅ CERTO
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