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Questão de Economia — Macroeconomia — CESPE / CEBRASPE 2025

EconomiaMacroeconomia
Código
ce214540
Banca
CESPE / CEBRASPE
Órgão
SEFAZ-RJ
Ano
2025
Nível
Superior
Cargo
Analista em Finanças Públicas - Especialidade: Econômico-Financeira
Certa economia é descrita pelo seguinte sistema deequações, no qual: (i) corresponde à função de produção; (ii), àfunção demanda de trabalho; (iii), à função de investimento; (iv),à função consumo; (v), à equação de consistênciamacroeconômica; e (vi), ao equilíbrio monetário.


(i) Y = F(K,L) , com FK > 0, FL > 0, FKL > 0, FLL < 0, FKK < 0, em que Fi é a primeira derivada da função de produçãocom relação insumo i e Fii é a segunda derivada da funçãode produção com relação ao insumo i. 

(ii) W / P = FL.

(iii) I = (q(K, L, r - π,δ ), -1, com I´ < 0, em que I´ é aderivada do investimento em relação à taxa de juros.  

(iv) C = (Y - T) , com 0 < C´ < 1, em que C´ é a derivada doconsumo em relação à renda disponível. 

(v) Y = C + 1 + G + δK.  

(vi) M/P = m(Y,r) . 


Nesse sistema de equações, Y é o produto, L é a quantidade de trabalho, K é o estoque de capital, W é o salário nominal, P é o nível geral de preços, I é o investimento, q é o Q de Tobin, r é a taxa nominal de juros, π é a taxa de inflação, C é o consumo, T é a tributação autônoma, G são os gastos autônomos do governo, m é a função demanda por moeda e M é o estoque de moeda. 

Se o Banco Central realizar uma política monetária contracionista que provoque a redução da oferta monetária nominal, então o investimento produtivo
  1. Apermanecerá constante, já que mudanças na oferta monetária afetam somente o nível de preços.
  2. Baumentará, devido à queda da inflação causada pela redução da oferta monetária.
  3. Caumentará, pois haverá uma elevação imediata da renda disponível.
  4. Dnão será afetado diretamente, pois ele depende apenas da tributação autônoma.
  5. Ediminuirá, pois a redução da oferta monetária eleva a taxa nominal e real de juros, o que reduz o Q de Tobin.
Revelar gabarito e comentário

GabaritoE — diminuirá, pois a redução da oferta monetária eleva a taxa nominal e real de juros, o que reduz o Q de Tobin.

Comentário gerado por IA. É um apoio ao estudo, ancorado em fontes, mas pode conter imprecisões — confira sempre na fonte oficial (lei, súmula, edital e gabarito da banca). Encontrou um erro? Use “Reportar”.

Política Monetária Contracionista e Investimento

Gabarito: Letra E. A redução da oferta monetária desloca a curva LM para a esquerda, elevando a taxa nominal de juros (r). Com preços rígidos no curto prazo, a taxa real de juros (r - π) também sobe. Dado que a função investimento I = (q(K, L, r - π, δ)) é decrescente na taxa de juros (I' < 0) e o Q de Tobin (q) cai com o aumento dos juros reais, o investimento produtivo diminui. A alternativa E capta exatamente esse mecanismo.

NÃO CAIA NESSA!

A banca explora a confusão entre o efeito da política contracionista sobre a inflação e sobre os juros. Embora a inflação tenda a cair, o efeito imediato sobre os juros nominais e reais é de alta, reduzindo o investimento. O candidato que focar apenas na redução da inflação (alternativa B) erra.

Análise das Alternativas

Alternativa A — ❌ Incorreta

Afirma que o investimento permanece constante porque alterações na oferta monetária só afetam o nível de preços. No curto prazo keynesiano, preços são rígidos, e a redução de M reduz a oferta real de moeda, elevando a taxa de juros e afetando o investimento. A neutralidade da moeda só vale no longo prazo clássico.

Alternativa B — ❌ Incorreta

Diz que o investimento aumentará devido à queda da inflação causada pela redução da oferta monetária. De fato, a inflação pode cair, mas o canal dominante é a elevação da taxa de juros real (via aumento de r), que supera qualquer efeito positivo de menor inflação sobre o Q de Tobin. A função investimento é decrescente na taxa de juros (I' < 0), portanto o investimento cai.

Alternativa C — ❌ Incorreta

Alega que o investimento aumentará por uma elevação imediata da renda disponível. A política contracionista reduz o produto (Y) e, consequentemente, a renda disponível (Y - T). Além disso, o investimento não depende diretamente da renda disponível, mas sim do Q de Tobin e da taxa de juros.

Alternativa D — ❌ Incorreta

Afirma que o investimento não é afetado diretamente, dependendo apenas da tributação autônoma. A função investimento dada não depende de T (tributação autônoma), mas sim de q, que é função de r - π, K, L. A tributação autônoma só aparece na função consumo.

Alternativa E — ✅ Correta ⟵ GABARITO

A redução da oferta monetária eleva a taxa nominal de juros (r) e, no curto prazo com preços rígidos, a taxa real (r - π) também sobe. Isso reduz o Q de Tobin (q), diminuindo o investimento produtivo. Tudo conforme as equações (iii) e (vi) do modelo.

Gabarito: Letra E

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