Questão de Economia — Macroeconomia — CESPE / CEBRASPE 2025

Eficácia das Políticas no Modelo IS-LM

Gabarito: letra A. No modelo IS-LM, a inclinação das curvas determina a eficácia relativa das políticas. A curva IS representa o equilíbrio no mercado de bens: uma curva IS muito inclinada indica baixa sensibilidade do investimento à taxa de juros. Nesse contexto, a política monetária (que desloca a LM) provoca uma grande variação na taxa de juros para reequilibrar o mercado monetário, e, embora a resposta do investimento seja pequena, a magnitude da queda dos juros pode gerar um efeito relevante sobre a renda — tornando a política monetária eficaz.

Alternativa A — ✅ Correta ⟵ GABARITO

A afirmativa está correta: quando a IS é muito inclinada, a política monetária é eficaz, pois a grande variação na taxa de juros compensa a baixa elasticidade do investimento, resultando em alteração significativa do produto.

Alternativa B — ❌ Incorreta

A política fiscal é eficaz quando a IS é muito inclinada, porque o crowding out (elevação dos juros) reduz pouco o investimento (insensível aos juros). Logo, a afirmação de que seria ineficaz está errada.

Alternativa C — ❌ Incorreta

Se a IS é pouco inclinada (investimento muito sensível aos juros), a política fiscal ainda é eficaz, mas com menor intensidade devido ao forte crowding out. Não se pode afirmar que é ineficaz.

Alternativa D — ❌ Incorreta

Quando a LM é pouco inclinada (próxima da horizontal — armadilha da liquidez), a política monetária é ineficaz, pois a taxa de juros não se altera significativamente. Portanto, a afirmativa está trocada.

Alternativa E — ❌ Incorreta

Com a LM muito inclinada, a política fiscal é menos eficaz (grande crowding out), mas ainda assim produz efeito sobre o produto. Dizer que é eficaz sem qualificação é impreciso; a eficácia é reduzida, não ampliada.