Considerado o cenário descrito no texto 1A3, é correto afirmar que indicadores como ROE, ROA e margem líquida se diferenciam fundamentalmente porque
Aexcluem da análise fatores subjetivos como a eficiência.
Bmedem eficiência produtiva em horizontes distintos.
Ccapturam, de modo diferenciado, risco de mercado e risco inerente.
Dutilizam diferentes bases de comparação.
Esão afetados apenas por variáveis contábeis.
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GabaritoD — utilizam diferentes bases de comparação.
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Indicadores de Rentabilidade: ROE, ROA e Margem Líquida
Gabarito: letra D. Os indicadores ROE, ROA e margem líquida diferenciam-se fundamentalmente por utilizarem diferentes bases de comparação: o ROE relaciona o lucro ao patrimônio líquido, o ROA ao ativo total e a margem líquida à receita. As demais alternativas não captam essa essência.
A banca testa se o candidato compreende que a diferença entre esses indicadores está na base (denominador) usada, e não em horizontes temporais, riscos ou exclusão de fatores.
Indicador
Base (denominador)
O que mede
ROE
Patrimônio líquido
Retorno sobre capital próprio
ROA
Ativo total
Retorno sobre o ativo total
Margem líquida
Receita
Lucro líquido sobre receita
Alternativa A — ❌ Incorreta
Afirma que excluem fatores subjetivos como eficiência. Na verdade, os indicadores capturam eficiência operacional e financeira, mas não excluem subjetividade; eles são objetivos, mas isso não é o que os diferencia.
Alternativa B — ❌ Incorreta
Diz que medem eficiência produtiva em horizontes distintos. Eficiência produtiva não é o foco; são indicadores de rentabilidade, e o horizonte temporal é geralmente o mesmo (um exercício). O que muda é a base de comparação.
Alternativa C — ❌ Incorreta
Alega que capturam risco de mercado e risco inerente de modo diferenciado. ROE, ROA e margem líquida não medem risco diretamente; são medidas de retorno. Risco é avaliado por outros indicadores (beta, volatilidade).
Alternativa D — ✅ Correta ⟵ GABARITO
Correta. O ROE calcula o retorno sobre o capital próprio (lucro líquido ÷ patrimônio líquido); o ROA, retorno sobre o ativo total (lucro líquido ÷ ativo total); e a margem líquida, lucro líquido ÷ receita. Portanto, usam bases distintas (equity, ativos, receita).
Alternativa E — ❌ Incorreta
Afirma que são afetados apenas por variáveis contábeis. Embora sejam calculados com dados contábeis, são influenciados por decisões operacionais, estratégicas e de mercado. A afirmação é restritiva e não reflete a realidade.
PEGA ESSA DICA!
BSC
BSC = Balanced Scorecard (ferramenta de gestão estratégica com indicadores de desempenho de fatores críticos)