Uma empresa apresenta crescimento consistente da receita operacional e do lucro líquido, mas queda recorrente no fluxo de caixa operacional.Com base nessa situação hipotética, assinale a opção em que é corretamente expresso o padrão que corresponde à situação enfrentada pela referida empresa.
Aganhos extraordinários de eficiência produtiva
Bdeterioração da rentabilidade econômica
Cfragilidade na gestão do capital de giro
Dredução do risco operacional
Eaumento do custo de capital próprio
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GabaritoC — fragilidade na gestão do capital de giro
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Gestão Financeira: Análise de Indicadores
Gabarito: letra C. A situação descrita — crescimento da receita operacional e do lucro líquido com queda recorrente no fluxo de caixa operacional — é um sinal clássico de fragilidade na gestão do capital de giro. O lucro contábil não está se convertendo em caixa, geralmente por aumento de contas a receber, estoques ou redução de contas a pagar. As demais alternativas não se encaixam no padrão apresentado.
A banca testa a capacidade de associar indicadores financeiros a problemas de gestão. A chave é entender que lucro e caixa são grandezas distintas; a empresa pode ter lucro mas sofrer com falta de liquidez operacional.
Alternativa A — ❌ Incorreta
Ganhos extraordinários de eficiência produtiva tenderiam a melhorar também o fluxo de caixa, pois reduzem custos e aumentam a margem. A queda no fluxo de caixa operacional contradiz essa ideia.
Alternativa B — ❌ Incorreta
A deterioração da rentabilidade econômica implicaria queda no lucro líquido, mas o enunciado afirma que o lucro líquido está crescendo. Portanto, a rentabilidade não está se deteriorando.
Alternativa C — ✅ Correta ⟵ GABARITO
A fragilidade na gestão do capital de giro é exatamente o padrão que explica lucro crescente com caixa operacional decrescente. A empresa pode estar vendendo mais, mas com prazos de recebimento alongados, estoques excessivos ou pressionando fornecedores (reduzindo contas a pagar), o que consome caixa.
Alternativa D — ❌ Incorreta
A redução do risco operacional normalmente viria com maior estabilidade de resultados, mas a queda no fluxo de caixa indica maior risco de liquidez, e não redução.
Alternativa E — ❌ Incorreta
O aumento do custo de capital próprio afeta o lucro líquido (via despesas financeiras ou ajustes), mas não é diretamente indicado pela divergência entre lucro e fluxo de caixa operacional. Além disso, o lucro está crescendo, o que não sugere aumento de custo de capital.
PEGA ESSA DICA!
Distinguir lucro de fluxo de caixa é essencial. Em análises financeiras, lembre-se: lucro é uma medida contábil (regime de competência); fluxo de caixa é a efetiva movimentação de dinheiro (regime de caixa). Quando o lucro sobe e o caixa cai, suspeite de problemas no capital de giro (recebimentos atrasados, estoques altos, etc.).