Matemática Financeira · CESPE / CEBRASPE · 2026 | Questão sqc-ce227648

Matemática FinanceiraConceitos fundamentais de Matemática Financeira

Código: ce227648
Banca: CESPE / CEBRASPE
Órgão: SEFAZ-PR
Ano: 2026
Nível: Médio

Cargo: Agente Fazendário Estadual - Função: Analista Fazendário

Um banco de desenvolvimento analisa um projeto de investimento com base nas seguintes ferramentas: (i) demonstração do fluxo de caixa (DFC) projetada para 10 anos, com destaque para o fluxo de caixa livre do projeto; (ii) cálculo do valor presente líquido (VPL) e da taxa interna de retorno (TIR); (iii) simulações de cenários alternativos (aumento de custos, atraso na entrada de receitas) com impacto sobre o VPL; (iv) cálculo de indicadores de cobertura do serviço da dívida (DSCR – debt service coverage ratio).Considerando a situação hipotética precedente, assinale a opção correta, à luz dos métodos e das ferramentas de análise financeira.

AIndicadores de cobertura da dívida são substituíveis pelos índices de liquidez corrente, que são suficientes para avaliar projetos.
BAs ferramentas utilizadas são inadequadas, pois métodos de valor presente não são recomendados para projetos públicos.
CA combinação das quatro ferramentas resulta em um conjunto sofisticado e adequado de ferramentas de análise financeira.
DO banco de desenvolvimento deveria utilizar exclusivamente o lucro líquido contábil, que é o principal critério para análise de projetos.
EO uso de cenários alternativos é incompatível com a abordagem de VPL e TIR.

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GabaritoC — A combinação das quatro ferramentas resulta em um conjunto sofisticado e adequado de ferramentas de análise financeira.

Comentário gerado por IA. É um apoio ao estudo, ancorado em fontes, mas pode conter imprecisões — confira sempre na fonte oficial (lei, súmula, edital e gabarito da banca). Encontrou um erro? Use “Reportar”.

Ferramentas de Análise Financeira de Projetos

Gabarito: letra C. A combinação de demonstração do fluxo de caixa, VPL, TIR, simulações de cenários e DSCR constitui um conjunto robusto e adequado para análise financeira de projetos — são ferramentas consagradas e complementares em finanças corporativas e projetos de investimento.

A questão testa o conhecimento sobre as ferramentas clássicas de avaliação de projetos. Cada uma tem função específica: o VPL mede a criação de valor, a TIR indica a rentabilidade, as simulações de cenários avaliam riscos e o DSCR mede a capacidade de pagamento da dívida. Juntas, oferecem uma visão abrangente.

Ferramenta	Função na Análise	Adequação
DFC projetada + VPL/TIR	Avalia viabilidade econômica e criação de valor	Adequada
Simulações de cenários	Incorpora riscos e incertezas ao VPL	Adequada
DSCR	Mede capacidade de pagamento da dívida	Adequada
Combinação das quatro	Cobre geração de caixa, rentabilidade, risco e solvência	Conjunto sofisticado e adequado (Gabarito C)

Alternativa A — ❌ Incorreta

Afirma que indicadores de cobertura da dívida (DSCR) são substituíveis pelos índices de liquidez corrente. {{Isso é falso}}: o DSCR é específico para medir a capacidade de pagamento do serviço da dívida (EBITDA dividido pelo serviço da dívida), enquanto a liquidez corrente é um indicador de curto prazo (ativo circulante / passivo circulante) e não capta a geração de caixa operacional suficiente para cobrir amortizações e juros. Portanto, não são equivalentes ou substituíveis.

Alternativa B — ❌ Incorreta

Alega que métodos de valor presente (VPL) não são recomendados para projetos públicos. {{Isso é incorreto}}: o VPL é amplamente utilizado na avaliação de projetos públicos, especialmente em análises de custo-benefício. Não há qualquer restrição teórica ou prática que o desaconselhe para projetos públicos.

Alternativa C — ✅ Correta ⟵ GABARITO

A combinação das quatro ferramentas (DFC, VPL/TIR, simulações de cenários e DSCR) forma um conjunto sofisticado e adequado. Cada ferramenta cobre uma dimensão diferente: o fluxo de caixa projeta a geração de recursos, o VPL e a TIR avaliam a viabilidade econômica, as simulações de cenários incorporam incertezas, e o DSCR analisa a capacidade de endividamento. Portanto, é uma abordagem completa e recomendada.

Alternativa D — ❌ Incorreta

Defende que o banco deveria usar exclusivamente o lucro líquido contábil. {{Isso é equivocado}}: o lucro líquido contábil é influenciado por critérios de depreciação e provisões, não refletindo a geração de caixa real. Em análise de projetos, o fluxo de caixa livre é a métrica central, e o lucro contábil não substitui as ferramentas de VPL e TIR.

Alternativa E — ❌ Incorreta

Afirma que o uso de cenários alternativos é incompatível com VPL e TIR. {{É exatamente o contrário}}: simulações de cenários são frequentemente usadas em conjunto com VPL e TIR para avaliar como variações nas premissas afetam a viabilidade do projeto. A análise de sensibilidade e de cenários é uma prática padrão para incorporar risco.

Gabarito: letra C.

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