Em um ambiente de avaliação de investimentos, é correto afirmar que
Asão inviáveis os projetos com Valor Presente Líquido − VPL positivo.
Bo cálculo da Taxa Interna de Retorno − TIR fornece o valor presente dos fluxos de caixa futuro do projeto, deduzindo o valor presente do custo do investimento.
Ctodos os projetos com TIR positiva devem ser viabilizados.
Da Taxa Interna de Retorno Modificada − TIRM considera os valores futuros das entradas de caixa compostas ao custo de capital.
Eo método do VPL implica que os fluxos de caixa do projeto podem ser reinvestidos à TIR.
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GabaritoD — a Taxa Interna de Retorno Modificada − TIRM considera os valores futuros das entradas de caixa compostas ao custo de capital.
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Matemática Financeira – VPL, TIR e TIRM
Gabarito: letra D. A alternativa D descreve corretamente a Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM), que difere da TIR tradicional por supor que as entradas de caixa são reinvestidas ao custo de capital (e não à própria TIR). As demais alternativas contêm erros conceituais clássicos: confundem VPL com TIR, atribuem viabilidade automática a projetos com TIR positiva e trocam as premissas de reinvestimento.
Caso
Premissa
Resultado
A
VPL positivo → inviável
Falso (VPL > 0 indica viabilidade)
B
TIR = valor presente dos fluxos futuros menos custo do investimento
Falso (essa é a definição de VPL)
C
TIR positiva → projeto viável
Falso (TIR deve ser > custo de capital)
D
TIRM considera entradas reinvestidas ao custo de capital
Verdadeiro (correto)
E
VPL supõe reinvestimento à TIR
Falso (VPL usa custo de capital)
Alternativa A — ❌ Incorreta
Afirma que projetos com VPL positivo são inviáveis. Na verdade, a regra de decisão do VPL é exatamente o oposto: {{VPL > 0 indica viabilidade econômica}}, pois o valor presente dos fluxos de caixa futuros supera o investimento inicial, gerando riqueza. A banca inverteu o critério.
Alternativa B — ❌ Incorreta
Define a TIR como "o valor presente dos fluxos de caixa futuro do projeto, deduzindo o valor presente do custo do investimento". Essa é a definição do {{VPL}}, não da TIR. A TIR é a taxa de desconto que torna o VPL igual a zero. A banca trocou os conceitos.
Alternativa C — ❌ Incorreta
Diz que todo projeto com TIR positiva deve ser viabilizado. A TIR positiva, por si só, não garante viabilidade. O critério correto é: {{a TIR deve ser superior ao custo de capital do projeto}}. Se a TIR for positiva, mas inferior ao custo de oportunidade, o projeto destrói valor e não deve ser aceito. A banca omitiu a comparação necessária.
Alternativa D — ✅ Correta ⟵ GABARITO
A Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM) corrige uma limitação da TIR tradicional: enquanto a TIR supõe que os fluxos de caixa intermediários são reinvestidos à própria TIR (hipótese muitas vezes irrealista), a TIRM adota uma taxa de reinvestimento explícita — normalmente o custo de capital. Assim, ela calcula o valor futuro das entradas de caixa compostas ao custo de capital e, em seguida, determina a taxa que iguala esse valor futuro ao investimento inicial. A descrição da alternativa está precisa.
Alternativa E — ❌ Incorreta
Afirma que o VPL implica reinvestimento dos fluxos de caixa à TIR. Na verdade, o método do VPL utiliza o {{custo de capital}} como taxa de desconto e, implicitamente, supõe que os fluxos de caixa são reinvestidos a essa mesma taxa. A premissa de reinvestimento à TIR é característica da TIR tradicional, não do VPL. A banca inverteu as premissas.
PEGA ESSA DICA!
Em provas de Matemática Financeira sobre avaliação de investimentos, memorize as três regras de ouro: (1) VPL > 0 → projeto viável; (2) TIR > custo de capital → projeto viável; (3) a TIRM usa o custo de capital como taxa de reinvestimento, enquanto a TIR simples usa a própria TIR. Esse trio cai com frequência.
Gabarito: letra D – única alternativa que descreve corretamente um método de avaliação de investimentos.