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Questão de Contabilidade Geral — Demonstração dos Fluxos de Caixa -DFC — FCC 2017

Contabilidade GeralDemonstração dos Fluxos de Caixa -DFC
Código
fc036556
Banca
FCC
Órgão
DPE-RS
Ano
2017
Nível
Superior
Cargo
Analista - Economia
Considere as seguintes informações sobre a empresa ABC, a serem utilizadas para descontar o fluxo de caixa de projetos:Capital de terceiros = $ 450.000,00Capital próprio = $ 1.050.000,00Taxa livre de risco: 10%Taxa de retorno do mercado: 17%Beta da empresa: 1,4Taxa de juros para capital de terceiros, antes dos impostos: 23%Impostos = 40%Com base nessas informações,
  1. Ao custo médio ponderado de capital é maior que a taxa de juros para capital de terceiros, antes dos impostos.
  2. Bo custo médio ponderado de capital é de 20%.
  3. Ca taxa livre de risco é maior que a taxa de retorno do capital próprio.
  4. Da taxa de retorno do capital próprio é de 19,8%.
  5. Eo custo médio ponderado de capital é menor que a taxa de retorno do mercado.
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GabaritoD — a taxa de retorno do capital próprio é de 19,8%.

Comentário gerado por IA. É um apoio ao estudo, ancorado em fontes, mas pode conter imprecisões — confira sempre na fonte oficial (lei, súmula, edital e gabarito da banca). Encontrou um erro? Use “Reportar”.

Custo de Capital e WACC

Gabarito: letra D. A taxa de retorno do capital próprio (Ke) calculada pelo CAPM é de 19,8%: Ke = Rf + β×(Rm−Rf) = 10% + 1,4×(17%−10%) = 19,8%. O WACC, por sua vez, é de 18%, confirmando que apenas a alternativa D está correta.

A questão testa a aplicação do modelo CAPM para encontrar o custo do capital próprio e do WACC. Vamos calcular cada um e verificar as afirmações.

Cálculos

  • Custo do capital próprio (Ke):

    Ke = Rf + β×(Rm − Rf) = 10% + 1,4×(17% − 10%) = 10% + 1,4×7% = 10% + 9,8% = 19,8%.

  • Custo de capital de terceiros após impostos (Kd líquido):

    Kd líquido = Kd antes dos impostos × (1 − T) = 23% × (1 − 0,4) = 23% × 0,6 = 13,8%.

  • Pesos:

    Capital próprio: $1.050.000 / $1.500.000 = 0,7 (70%)

    Capital de terceiros: $450.000 / $1.500.000 = 0,3 (30%)

  • Custo Médio Ponderado de Capital (WACC):

    WACC = 0,7 × 19,8% + 0,3 × 13,8% = 13,86% + 4,14% = 18%.

Análise das alternativas

  1. 1Ke = Rf + β×(Rm−Rf)
  2. 2Ke = 10% + 1,4×(17%−10%)
  3. 3Ke = 19,8%
  4. 4Kd líquido = 23%×(1−0,4)
  5. 5Kd líquido = 13,8%
  6. 6WACC = 0,7×19,8% + 0,3×13,8%
  7. 7WACC = 18%
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Alternativa A — ❌ Incorreta

Afirma que o WACC é maior que a taxa de juros antes dos impostos (23%). O WACC calculado é 18%, que é menor que 23%. Portanto, errada.

Alternativa B — ❌ Incorreta

Diz que o WACC é 20%, mas o valor correto é 18%. Errada.

Alternativa C — ❌ Incorreta

Compara a taxa livre de risco (10%) com o Ke (19,8%). A taxa livre de risco é menor, não maior. Errada.

Alternativa D — ✅ Correta ⟵ GABARITO

Ke = 19,8%, exatamente como calculado. Correta.

Alternativa E — ❌ Incorreta

Afirma que o WACC (18%) é menor que a taxa de retorno do mercado (17%). Na verdade, 18% > 17%. Errada.

Gabarito: letra D.

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