GabaritoA — é eficaz quanto ao objetivo de elevar a renda.
Gabarito: letra A. Sob câmbio fixo e baixa mobilidade de capital, uma expansão fiscal desloca a curva IS para a direita, elevando a renda e a taxa de juros. O superávit no balanço de pagamentos força o banco central a comprar divisas, aumentando a oferta monetária e deslocando a LM para a direita, o que amplia o efeito sobre a renda. Portanto, a política fiscal é eficaz para aumentar o produto, conforme a alternativa A.
Alternativa | Descrição | Efeito Direto da Expansão Fiscal | Efeito Indireto (Ajuste Cambial) | Resultado Líquido no Equilíbrio | Correção |
|---|---|---|---|---|---|
A | Eficácia para elevar a renda | IS → direita (aumenta renda e juros) | LM → direita (aumenta renda, reduz juros) | Renda aumenta (eficaz) | ✅ Correta |
B | Reduz a taxa de juros | IS → direita (juros sobem) | LM → direita (juros caem parcialmente) | Juros geralmente sobem (BP inclinada) | ❌ Incorreta |
C | Desloca LM para a direita | IS → direita (causa direta) | LM → direita (causa indireta) | LM se desloca, mas não é efeito direto | ❌ Incorreta |
D | Desloca IS para a esquerda | IS → direita (expansão fiscal) | — | IS se desloca para a direita | ❌ Incorreta |
E | Gera aumento da base monetária | IS → direita (não gera base) | Compra de divisas → aumento da base | Aumento indireto, não direto | ❌ Incorreta |
A política fiscal expansionista sob câmbio fixo é eficaz para elevar a renda, pois o banco central acomoda o aumento da demanda por moeda por meio da intervenção cambial. O deslocamento da IS é seguido por um deslocamento da LM para a direita, resultando em um novo equilíbrio com renda maior.
A expansão fiscal eleva a taxa de juros no curto prazo (deslocamento da IS para a direita). A posterior expansão monetária (LM para a direita) reduz parcialmente os juros, mas o novo equilíbrio geralmente apresenta taxa de juros superior à original, devido à inclinação positiva da curva BP. Logo, a taxa de juros não se reduz; ao contrário, pode aumentar.
O deslocamento direto provocado pela expansão fiscal é da curva IS para a direita. A curva LM desloca-se para a direita apenas como consequência da intervenção do banco central para manter o câmbio fixo, não sendo um efeito direto da política fiscal. A redação da alternativa sugere causalidade direta, o que é incorreto.
A expansão fiscal desloca a IS para a direita, não para a esquerda. O aumento dos gastos ou redução de impostos eleva a demanda agregada, deslocando a IS para a direita.
Embora o processo de ajuste sob câmbio fixo gere aumento da base monetária (via compra de divisas), esse aumento é uma consequência indireta da política fiscal, não um efeito direto. A alternativa afirma que a expansão fiscal "gera aumento da base monetária", o que é verdadeiro apenas como resultado do regime cambial, mas a questão cobra o efeito direto sobre as variáveis. Além disso, a redação é ambígua, pois o aumento da base é um mecanismo de ajuste, não o objetivo ou efeito primário da política fiscal.
Conclusão: A única alternativa correta é a letra A, pois a expansão fiscal sob câmbio fixo é eficaz para elevar a renda.
Link permanente: /questoes/fc047520