GabaritoA — uma curva IS mais próxima da vertical.
Gabarito: letra A. Uma baixa sensibilidade-juros do investimento significa que o investimento (I) reage pouco a variações na taxa de juros (r). No modelo IS-LM, a curva IS representa o equilíbrio no mercado de bens e serviços, sendo negativamente inclinada porque uma queda nos juros estimula o investimento e, por meio do multiplicador, eleva o produto. Quando o investimento é pouco sensível (inelástico) aos juros, a mesma variação na taxa de juros provoca uma variação menor no produto, tornando a curva IS mais inclinada – ou seja, mais próxima da vertical. Essa é a relação direta que a alternativa A capta corretamente.
A baixa elasticidade-juros do investimento torna a IS mais vertical. Isso porque, para alterar o produto, são necessárias variações maiores na taxa de juros, já que o investimento não responde fortemente aos juros.
A curva LM torna-se horizontal (mais próxima da horizontal) no caso extremo da armadilha da liquidez, quando a demanda por moeda é infinitamente elástica aos juros. Não está relacionada à sensibilidade do investimento.
A política monetária é menos eficaz quando o investimento é pouco sensível aos juros, pois o canal clássico de transmissão (queda dos juros → aumento do investimento) fica enfraquecido. A alternativa afirma o oposto: "alta eficácia da política monetária".
A armadilha da liquidez é caracterizada por uma LM horizontal, decorrente de uma demanda por moeda extremamente elástica, e não da sensibilidade do investimento. Nesse caso, a política monetária é ineficaz, mas o fenômeno é do lado monetário, não do lado real (IS).
O equilíbrio entre os mercados real e monetário continua sendo possível; a interseção entre IS e LM define uma taxa de juros e um nível de renda de equilíbrio, mesmo que a IS seja vertical.
Para fixar, compare os casos extremos de inclinação da IS:
Sensibilidade do investimento | Inclinação da IS | Eficácia da política fiscal | Eficácia da política monetária |
|---|---|---|---|
Baixa (inelástico) | Vertical | Alta | Baixa |
Alta (elástico) | Horizontal | Baixa | Alta |
A sensibilidade do investimento é um dos dois fatores que afetam a inclinação da IS; o outro é a propensão marginal a consumir (PMgC). Questões como esta exigem que você associe "baixa sensibilidade" a "IS vertical" e "política fiscal eficaz".
Gabarito: letra A – a única alternativa que descreve corretamente o efeito da baixa sensibilidade-juros do investimento sobre a curva IS.
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