Questão de Conhecimentos Bancários — Estrutura do Sistema Financeiro Nacional — FCC 2019
Conhecimentos Bancários›Estrutura do Sistema Financeiro Nacional
Código
fc052853
Banca
FCC
Órgão
BANRISUL
Ano
2019
Cargo
Escriturário
As Bolsas são ambientes físicos ou virtuais organizados para compra e venda de ações, derivativos e outros valores mobiliários. Para que as transações ocorram, é necessário que funcione, de forma harmoniosa, toda uma cadeia de serviços de negociação e pós-negociação, o que, no Brasil, caracteriza o setor como sendo
Averticalmente integrado.
Bde regime de compensação negociado caso a caso para derivativos financeiros.
Chorizontalmente distribuído entre os agentes do mercado.
Daquele em que é desnecessária a existência de contraparte central garantidora.
Edependente da Comissão de Valores Mobiliários para controle do risco.
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GabaritoA — verticalmente integrado.
Comentário gerado por IA. É um apoio ao estudo, ancorado em fontes, mas pode conter imprecisões — confira sempre na fonte oficial (lei, súmula, edital e gabarito da banca). Encontrou um erro? Use “Reportar”.
Estrutura do Mercado de Capitais no Brasil
Gabarito: letra A. O setor de bolsas e infraestrutura de mercado no Brasil é caracterizado como verticalmente integrado, pois a mesma entidade (no caso, a B3) concentra as atividades de negociação, compensação, liquidação e depósito central de ativos, formando uma cadeia única e integrada. Esse modelo contrasta com sistemas horizontalmente distribuídos, onde diferentes instituições realizam cada etapa.
Característica
Modelo Verticalmente Integrado (Brasil)
Modelo Horizontalmente Distribuído
Entidade responsável pela negociação
B3 (bolsa)
Entidade independente (ex.: NYSE)
Entidade responsável pela compensação
B3 (clearing house)
Entidade independente (ex.: DTCC)
Entidade responsável pela custódia
B3 (depositária central)
Entidade independente (ex.: Euroclear)
Risco sistêmico
Reduzido (integração facilita controle)
Gerenciado por múltiplas entidades
Exemplo de país
Brasil
EUA, Europa
Modelos de estrutura de mercado
1Verticalmente integrado
Negociação (bolsa)
Compensação (clearing)
Liquidação
Depósito central
Brasil (B3)
2Horizontalmente distribuído
Negociação (bolsa)
Compensação (clearing)
Depósito central
EUA e Europa
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Alternativa A — ✅ Correta ⟵ GABARITO
A integração vertical significa que as funções de negociação (bolsa), compensação (clearing house) e custódia (depositária central) são exercidas sob o mesmo guarda-chuva, garantindo eficiência e redução de riscos sistêmicos. No Brasil, a B3 opera nesse formato desde a fusão da BM&F Bovespa com a Cetip.
Alternativa B — ❌ Incorreta
Afirma que o regime de compensação para derivativos financeiros é negociado caso a caso. Na verdade, a compensação é centralizada por uma câmara de contraparte central (CCP), que se interpõe entre comprador e vendedor, assumindo o risco de crédito de ambas as partes. A negociação caso a caso ocorreria em mercados não organizados (balcão sem clearing).
Alternativa C — ❌ Incorreta
O modelo horizontalmente distribuído seria aquele em que bolsa, clearing e depositária são entidades independentes. No Brasil, a estrutura é vertical, como visto na própria B3. A distribuição horizontal é mais comum nos EUA e Europa, mas não aqui.
Alternativa D — ❌ Incorreta
A contraparte central garantidora (CCP) é essencial no mercado brasileiro para derivativos e operações a prazo, pois mitiga o risco de inadimplência. Dizer que ela é desnecessária contraria a realidade operacional e regulatória.
Alternativa E — ❌ Incorreta
Embora a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) regule e fiscalize o mercado, o controle do risco operacional e financeiro é de responsabilidade das próprias entidades (bolsa, clearing e câmara de liquidação), por meio de mecanismos como chamadas de margem e limites de exposição.
PEGA ESSA DICA!
Ao estudar a estrutura do SFN, foque no modelo brasileiro de verticalização: a B3 concentra bolsa, clearing e depositária. Esse é um ponto recorrente em concursos, especialmente FCC e CESPE.