Ao se fazer a avaliação da viabilidade econômica de um determinado projeto, existem alguns questionamentos importantes, tais como: é possível implementar o projeto com sucesso? O projeto tem chance de trazer o retorno esperado? Quanto tempo o projeto demora para se pagar? Para tentar sanar algumas dessas dúvidas foram desenvolvidos alguns indicadores. Sobre esses indicadores, é correto afirmar:
AO Valor Presente Líquido (VPL) é um dos principais indicadores de análise de projetos e, se seu valor for maior do que zero, o projeto deverá ser rejeitado.
BPara que o projeto possa ser considerado viável, a Taxa Interna de Retorno (TIR) deve ser menor que a Taxa Mínima de Atratividade (TMA).
CCaso o projeto apresente um Payback Descontado (PBD) maior do que Período de Corte (PC), o projeto deverá ser aprovado.
DO Payback Descontado (PBD) calcula o número de períodos necessários para tornar o Valor Presente Líquido (VPL) nulo, e deve considerar o Período de Corte (PC).
EO Índice de Lucratividade Líquido (ILL) indica a quantidade de riqueza que pode ser gerada pelo projeto, e, sendo menor do que 1, o projeto deverá ser aprovado.
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GabaritoD — O Payback Descontado (PBD) calcula o número de períodos necessários para tornar o Valor Presente Líquido (VPL) nulo, e deve considerar o Período de Corte (PC).
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Indicadores de viabilidade econômica de projetos
Gabarito: letra D. O Payback Descontado (PBD) é o número de períodos necessários para que o valor presente dos fluxos de caixa futuros iguale o investimento inicial, ou seja, para que o VPL se torne nulo — e, para decidir, compara-se esse prazo com o Período de Corte (PC): se PBD ≤ PC, o projeto é viável. As demais alternativas invertem os critérios de decisão (VPL, TIR e ILL), como veremos.
A avaliação de projetos usa indicadores que medem a atratividade econômica sob diferentes óticas. O VPL desconta os fluxos de caixa futuros a uma taxa (geralmente a TMA) e soma ao investimento inicial: se VPL > 0, o projeto agrega valor e deve ser aceito. A TIR é a taxa que zera o VPL; o projeto é viável se TIR > TMA. O Payback mede o tempo de recuperação do investimento — o simples não desconta os fluxos, o descontado (PBD) traz cada fluxo a valor presente antes de acumular. O Índice de Lucratividade Líquido (ILL) relaciona o valor presente das entradas com o investimento: se ILL > 1, o projeto é viável. A banca explora exatamente a inversão desses critérios, como se vê nas alternativas.
Indicador
Conceito
Critério de Viabilidade
VPL
Soma dos fluxos de caixa descontados menos o investimento inicial
VPL > 0 → aceitar
TIR
Taxa que zera o VPL
TIR > TMA → aceitar
Payback Descontado (PBD)
Períodos para o VPL se tornar nulo
PBD ≤ Período de Corte → aceitar
ILL
Relação entre valor presente das entradas e investimento
ILL > 1 → aceitar
Alternativa A — ❌ Incorreta
O VPL positivo indica que o projeto gera riqueza acima da taxa de desconto — logo, deve ser aceito, não rejeitado. A regra é: VPL > 0 → aceitar; VPL < 0 → rejeitar; VPL = 0 → indiferente. A alternativa inverte o sinal da decisão.
Alternativa B — ❌ Incorreta
A condição de viabilidade pela TIR é o oposto: a TIR deve ser maior que a TMA. Se a TIR supera a taxa mínima de atratividade, o projeto remunera o capital acima do exigido e é viável. A alternativa troca o sentido da comparação.
Alternativa C — ❌ Incorreta
O Payback Descontado deve ser menor ou igual ao Período de Corte para o projeto ser aprovado — ou seja, o investimento deve se pagar dentro do prazo máximo aceitável. Se PBD > PC, o projeto demora mais do que o tolerado e deve ser rejeitado. A alternativa inverte o critério.
Alternativa D — ✅ Correta ⟵ GABARITO
O PBD calcula exatamente o número de períodos para que o valor presente acumulado dos fluxos de caixa se iguale ao investimento inicial, tornando o VPL nulo. E a decisão final compara esse prazo com o Período de Corte (PC): se PBD ≤ PC, aprova-se; se PBD > PC, rejeita-se. A alternativa descreve corretamente o conceito e o uso do PC.
Alternativa E — ❌ Incorreta
O ILL (ou Índice de Lucratividade) mede a relação entre o valor presente das entradas e o investimento inicial. Se ILL > 1, o projeto é viável; se ILL < 1, deve ser rejeitado. A alternativa inverte o critério: ILL menor que 1 indica prejuízo, não aprovação.
NÃO CAIA NESSA!
A banca inverte sistematicamente os critérios de decisão: VPL > 0 (aceitar), TIR > TMA (aceitar), PBD ≤ PC (aceitar), ILL > 1 (aceitar). Memorize o sentido de cada um — é o ponto que mais derruba candidatos.
PEGA ESSA DICA!
Monte uma tabela mental com os quatro indicadores e seus critérios de aceitação. Na prova, leia a alternativa e verifique se o sinal da comparação está correto antes de marcar.