Sob o regime de câmbio fixo, quando a autoridade monetária compra/vende reservas internacionais em troca de venda/compra de moeda doméstica, ao mesmo tempo que realiza uma operação de mercado aberto para manter a base monetária inalterada, estamos diante da:
Aintervenção cambial esterilizada;
Bmonetização da dívida externa;
Cocorrência de déficits gêmeos;
Dredução do passivo monetário;
Eocorrência de dolarização e de crise cambial.
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GabaritoA — intervenção cambial esterilizada;
Comentário gerado por IA. É um apoio ao estudo, ancorado em fontes, mas pode conter imprecisões — confira sempre na fonte oficial (lei, súmula, edital e gabarito da banca). Encontrou um erro? Use “Reportar”.
Intervenção cambial esterilizada no regime de câmbio fixo
Gabarito: letra A. O enunciado descreve exatamente a intervenção cambial esterilizada: sob câmbio fixo, a autoridade monetária atua no mercado de câmbio (compra/vende reservas) e, simultaneamente, realiza operações de mercado aberto para neutralizar o impacto sobre a base monetária. A esterilização impede que a compra de reservas (que expande a base) ou a venda (que a contrai) altere a oferta de moeda doméstica.
Intervenção cambial esterilizada
1Regime: câmbio fixo
2Ações simultâneas
Mercado de câmbio
Compra de reservas (expande base)
Venda de reservas (contrai base)
Mercado aberto (compensa)
Venda de títulos (contrai)
Compra de títulos (expande)
3Resultado
Base monetária inalterada
Esterilização = neutralização
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Alternativa A — ✅ Correta ⟵ GABARITO
A definição é fiel ao conceito de esterilização cambial. A operação de mercado aberto compensa exatamente a variação das reservas, mantendo a base monetária inalterada.
Alternativa B — ❌ Incorreta
Monetização da dívida externa refere-se à emissão de moeda para pagar compromissos externos, não envolve operação de mercado aberto compensatória. A esterilização busca justamente evitar a criação de moeda.
Alternativa C — ❌ Incorreta
Déficits gêmeos (fiscal e em conta corrente) são um fenômeno macroeconômico, não uma operação de política cambial. Não se confundem com a ação descrita.
Alternativa D — ❌ Incorreta
Na esterilização, o BC vende títulos (aumenta o passivo monetário) para compensar a compra de reservas (que aumentaria o ativo). Reduzir o passivo seria o oposto – ocorreria com a venda de reservas e compra de títulos.
Alternativa E — ❌ Incorreta
Dolarização e crise cambial são consequências possíveis de desequilíbrios, mas não a operação em si. A esterilização é uma ferramenta de gestão, não um evento de crise.
NÃO CAIA NESSA!
A banca pode tentar confundir o candidato com nomes de fenômenos conhecidos (monetização, déficits gêmeos), mas a chave é identificar a combinação de intervenção cambial com operação de mercado aberto para manter a base inalterada. Fixe: esterilização = neutralização dos efeitos monetários da intervenção cambial.