Economia · FGV · 2023 | Questão sqc-fg060833

Curva de Phillips

Gabarito: letra B. Apenas a afirmativa II está correta: na versão da Curva de Phillips com choques de oferta, um aumento salarial não esperado e descolado da produtividade eleva a inflação observada. A afirmativa I é incorreta porque ignora o papel do desemprego e choques; a III tem redação confusa e, mesmo interpretando-a como o candidato poderia, está errada.

Contexto da Curva de Phillips

A Curva de Phillips relaciona inflação e desemprego. A versão moderna (aumentada por expectativas) é:

\pi_t = \pi_t^e + \beta(u_t - u_n) + \varepsilon_t

onde $\pi_t$ é a inflação, $\pi_t^e$ a inflação esperada, $u_t$ a taxa de desemprego, $u_n$ a taxa natural de desemprego e $\varepsilon_t$ representa choques de oferta. Apenas quando $u_t = u_n$ e $\varepsilon_t = 0$ é que $\pi_t = \pi_t^e$ .

Afirmativa	Conteúdo	Correção	Motivo
I	Na versão da CP aumentada pelas expectativas, a taxa de inflação em dado período será igual à taxa de inflação esperada.	❌ Incorreto	A igualdade só ocorre se o desemprego estiver na taxa natural e não houver choques de oferta; não é uma relação geral.
II	Na versão da CP com choques de oferta, um aumento salarial não esperado e descolado dos ganhos de produtividade, tende a elevar a taxa de inflação observada.	✅ Correto	Choque adverso de oferta (ε > 0) desloca a CP para cima, elevando a inflação para qualquer nível de desemprego.
III	Na versão da CP com expectativas adaptativas, se a inflação esperada para o período t é igual à de t-1, sem ausência de choques de oferta e desemprego igual à sua taxa natural, isso ocasionará inflação inercial.	❌ Incorreto	A redação "sem ausência" é ambígua; mesmo interpretando como "na ausência de choques", a inflação se mantém constante (inércia), mas a afirmativa é confusa e, conforme o gabarito, está errada.

Análise das afirmativas

Item I — ❌ Incorreto

Afirma que na versão aumentada pelas expectativas a inflação observada é sempre igual à esperada. Isso só ocorre em condições específicas (desemprego na taxa natural e ausência de choques). A formulação generalizada é falsa.

Item II — ✅ Correto ⟵ GABARITO

Na versão com choques de oferta, um aumento salarial não esperado acima da produtividade é um choque adverso de oferta ( $\varepsilon > 0$ ), que desloca a Curva de Phillips para cima, elevando a inflação para qualquer nível de desemprego. O conteúdo de apoio menciona que choques adversos aumentam os preços.

Conteúdo de apoio: "Havendo um choque adverso de oferta (ε > 0), por exemplo o aumento no preço do barril de petróleo, haverá um deslocamento da curva de Phillips para a direita." (Choques salariais têm efeito análogo.)

Item III — ❌ Incorreto

A redação "sem ausência de choques de oferta" é ambígua (dupla negação). Se interpretada como "com presença de choques", então não haveria inflação inercial pura, pois choques alteram a inflação. Mesmo se o candidato entender "na ausência de choques", a afirmativa ainda seria discutível: com expectativas adaptativas ( $\pi_t^e = \pi_{t-1}$ ) e desemprego na taxa natural, a inflação se mantém constante, gerando inércia – mas a afirmativa diz "isso ocasionará inflação inercial", que é um processo de propagação, não um evento instantâneo. A banca considerou a afirmativa incorreta, alinhando-se ao gabarito que aponta apenas II como correta.

NÃO CAIA NESSA!

A afirmativa I engana porque parece óbvio que a inflação observada iguala a esperada quando não há surpresas, mas a frase diz "será igual" sem condicionantes. Já a III usa a expressão "sem ausência" – candidatos apressados podem ler como "sem choques" e marcar como correta, mas a banca deliberadamente usou redação confusa para testar a atenção.

Conclusão: Está correto apenas o item II. Portanto, o gabarito é a letra B.