Questão de Matemática Financeira — Taxa Interna de Retorno - TIR — FGV 2024

Taxa Interna de Retorno (TIR)

Gabarito: letra A (V, V, V). As três afirmativas são verdadeiras: a TIR é uma taxa de juros que pode ser comparada ao custo do capital para decisão de investimento; fluxos de caixa com múltiplas mudanças de sinal podem gerar mais de um valor de TIR; e a TIR não é adequada para comparar projetos mutuamente excludentes com diferenças de escala.

1ª afirmativa — ✅ Verdadeira

"Trata-se de uma taxa de juros que pode ser comparada com o custo do capital." A TIR representa a rentabilidade esperada de um projeto. A regra de decisão básica é: se a TIR for maior que o custo de capital (taxa mínima de atratividade), o projeto é viável; caso contrário, é rejeitado. Essa comparação direta é um dos principais usos da TIR, embora precise de cuidados quando os projetos são mutuamente excludentes.

2ª afirmativa — ✅ Verdadeira

"Fluxos de caixa com mudanças múltiplas de sinais pode gerar mais de um valor de TIR." Quando o fluxo de caixa não é convencional (alterna entradas e saídas mais de uma vez), a equação do VPL igualado a zero pode ter mais de uma raiz real, gerando múltiplas taxas internas de retorno. Esse é um problema conhecido da TIR, que pode tornar a análise ambígua.

3ª afirmativa — ✅ Verdadeira

"Apresenta a desvantagem de não ser comparável entre projetos mutuamente excludentes com diferenças de escala." A TIR é uma taxa percentual, portanto ignora a magnitude dos investimentos. Projetos com TIR alta, mas com baixo capital investido, podem ser menos vantajosos que projetos maiores com TIR um pouco menor. Para comparar projetos mutuamente excludentes de diferentes escalas, o VPL (Valor Presente Líquido) é mais adequado.

Conclusão: As três afirmativas são verdadeiras. A sequência correta é V, V, V, que corresponde à alternativa A.