Questão de Matemática Financeira — Conceitos fundamentais de Matemática Financeira — FGV 2024
Matemática Financeira›Conceitos fundamentais de Matemática Financeira
Código
fg097572
Banca
FGV
Órgão
TCE-PA
Ano
2024
Nível
Superior
Cargo
Auditor de Controle Externo - Área de Planejamento - Economia
As seguintes afirmações sobre a estrutura a termo da taxa de juros estão corretas, à exceção de uma. Assinale-a.
ATeoria das Expectativas Puras: sugere que as taxas de juros a termo sejam determinadas exclusivamente pelas expectativas dos investidores sobre as taxas de juros futuras.
BTeoria da Preferência pela Liquidez: afirma que os investidores exigem um prêmio de risco por deterem títulos de longo prazo, o que faz com que a curva de rendimentos normalmente seja ascendente.
CTeoria do Habitat Preferido: propõe que os investidores têm preferências específicas por certas maturidades de títulos e exigem prêmios para se desviar de suas preferências habituais.
DTeoria da Segmentação do Mercado: argumenta que as taxas de juros para diferentes maturidades são determinadas independentemente em mercados distintos, sem influências cruzadas entre prazos.
ETeoria da Estrutura Inversa: afirma que a curva de rendimentos será sempre decrescente em um mercado eficiente, refletindo um aumento constante nas expectativas de taxa de juros futura.
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GabaritoE — Teoria da Estrutura Inversa: afirma que a curva de rendimentos será sempre decrescente em um mercado eficiente, refletindo um aumento constante nas expectativas de taxa de juros futura.
Comentário gerado por IA. É um apoio ao estudo, ancorado em fontes, mas pode conter imprecisões — confira sempre na fonte oficial (lei, súmula, edital e gabarito da banca). Encontrou um erro? Use “Reportar”.
Estrutura a termo da taxa de juros
Gabarito: letra E. A alternativa E descreve uma teoria fictícia ("Teoria da Estrutura Inversa"), que não existe na literatura de finanças. As demais alternativas (A a D) são teorias clássicas e corretas que explicam a forma da curva de rendimentos. A banca testa o conhecimento das teorias da estrutura a termo, exigindo identificar a única afirmação incorreta.
Caso
Afirmação
Correta?
A
Teoria das Expectativas Puras: taxas a termo determinadas exclusivamente por expectativas futuras
✅ Sim
B
Teoria da Preferência pela Liquidez: prêmio de risco para títulos longos → curva ascendente
✅ Sim
C
Teoria do Habitat Preferido: preferências por maturidades específicas com prêmios para desvios
✅ Sim
D
Teoria da Segmentação do Mercado: taxas determinadas independentemente em cada prazo
✅ Sim
E
Teoria da Estrutura Inversa: curva sempre decrescente em mercado eficiente
❌ Não (fictícia)
Alternativa A — ✅ Correta
A Teoria das Expectativas Puras (ou Hipótese das Expectativas) afirma que as taxas a termo (forward rates) são determinadas exclusivamente pelas expectativas dos investidores quanto às taxas de juros futuras. É uma teoria fundamental, embora simplificada.
Alternativa B — ✅ Correta
A Teoria da Preferência pela Liquidez sustenta que os investidores exigem um prêmio (prêmio de liquidez) para deter títulos de longo prazo devido ao maior risco, resultando em uma curva de rendimentos tipicamente ascendente (normal).
Alternativa C — ✅ Correta
A Teoria do Habitat Preferido propõe que os investidores têm preferências por determinados prazos ("habitats"), mas estão dispostos a sair deles se receberem um prêmio adequado. Isso explica curvas com diferentes formatos.
Alternativa D — ✅ Correta
A Teoria da Segmentação do Mercado argumenta que os mercados de títulos de diferentes prazos são completamente separados, e as taxas de cada prazo são determinadas independentemente pela oferta e demanda em cada segmento.
Alternativa E — ❌ Incorreta ⟵ GABARITO
A alternativa E menciona uma suposta "Teoria da Estrutura Inversa", que não existe. Na realidade, a curva de rendimentos pode assumir diversos formatos (normal, invertida, plana), e não há teoria que afirme que ela "será sempre decrescente em um mercado eficiente". Além disso, a frase "refletindo um aumento constante nas expectativas de taxa de juros futura" é logicamente inconsistente: se as expectativas de taxas futuras aumentam, a curva tende a ser ascendente (pela teoria das expectativas), e não decrescente. Portanto, a afirmação é integralmente falsa.
NÃO CAIA NESSA!
A banca cria uma teoria fictícia ("Estrutura Inversa") para confundir o candidato. Lembre-se: as teorias clássicas são Expectativas Puras, Preferência pela Liquidez, Habitat Preferido e Segmentação de Mercado. Qualquer nome diferente provavelmente é invenção.