Suponha que um consumidor esteja decidindo entre as seguintes opções de loteria:Loteria A: oferece uma probabilidade de 50% de ganhar R$100 e 50% de ganhar R$50.Loteria B: garante um pagamento fixo de R$75.Sabendo que o consumidor é averso ao risco, o seguinte comportamento desse consumidor é esperado:
Ao consumidor escolherá a Loteria A, pois a esperança matemática do valor ganho é maior do que na Loteria B.
Bo consumidor escolherá a Loteria A, pois oferece a chance de ganhar mais do que R$75.
Co consumidor escolherá a Loteria B, pois prefere evitar a incerteza associada à Loteria A, mesmo com esperança matemática semelhante.
Do consumidor será indiferente entre as duas opções, pois a expectativa de valor ganho é a mesma em ambas.
Eo consumidor escolherá a Loteria B, pois é um tomador de risco e prefere a certeza de um valor fixo.
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GabaritoC — o consumidor escolherá a Loteria B, pois prefere evitar a incerteza associada à Loteria A, mesmo com esperança matemática semelhante.
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Escolha sob Incerteza e Aversão ao Risco
Gabarito: letra C. O consumidor avesso ao risco prefere a Loteria B (R$75 certo) à Loteria A (50% de R$100 e 50% de R$50), mesmo ambas tendo o mesmo valor esperado de R$75. Isso ocorre porque a utilidade marginal da renda é decrescente: a utilidade da renda certa é maior do que a utilidade esperada de uma aposta com mesmo valor esperado.
Cálculo do valor esperado:
Loteria A:
Loteria B:
Ambas têm o mesmo valor esperado, mas o consumidor avesso ao risco escolhe a opção sem incerteza (B).
Alternativa A — ❌ Incorreta
Afirma que a Loteria A tem esperança maior que B, o que é falso (ambas são 75). Além disso, mesmo que fosse maior, um avesso ao risco poderia ainda preferir B dependendo do grau de aversão.
Alternativa B — ❌ Incorreta
O argumento de que "oferece a chance de ganhar mais" ignora a aversão ao risco. A possibilidade de ganho maior é acompanhada de risco, que o consumidor avesso ao risco rejeita.
Alternativa C — ✅ Correta ⟵ GABARITO
Exatamente o comportamento esperado: prefere a certeza de R$75, evitando a incerteza, mesmo com esperança matemática idêntica. Isto decorre de uma função utilidade côncava (utilidade marginal decrescente da renda).
Alternativa D — ❌ Incorreta
A igualdade das esperanças não implica indiferença quando há aversão ao risco. A utilidade esperada de A é menor que a utilidade do valor certo, logo o consumidor prefere B.
Alternativa E — ❌ Incorreta
Contradiz o enunciado: o consumidor é avesso ao risco, não tomador de risco. Um tomador de risco preferiria a loteria A (preferiria a incerteza), mas aqui ele prefere o fixo justamente por ser avesso ao risco.
NÃO CAIA NESSA!
A banca testa se o aluno confunde "mesma esperança" com "indiferença". O conceito chave é que, para um agente avesso ao risco, a utilidade da renda certa é maior que a utilidade esperada de uma aposta justa. Portanto, ele escolhe a opção sem risco. Lembre-se: aversão ao risco → prefere certeza; propensão ao risco → prefere a aposta.