Questão de Economia — Economia Comportamental — FGV 2024
Economia›Economia Comportamental
Código
fg102239
Banca
FGV
Órgão
CVM
Ano
2024
Nível
Superior
Diante dos conceitos e evidências obtidos por intermédio do estudo da hipótese de eficiência de mercados (EMH) e de finanças comportamentais, é correto afirmar que:
Aos investidores que buscam ativamente informações relevantes que desafiam suas crenças iniciais tentam desse modo prevenir o viés da dotação (endowment bias);
Ba baixa diversificação de uma carteira de ações é considerada uma potencial consequência da presença conjunta do viés da ilusão do controle (illusion of control bias) e do viés da confirmação (confirmation bias);
Co viés doméstico (home bias) é um tipo de heurística da disponibilidade (availability heuristic) e pode ser explicado pelo fato de os gestores de investimentos serem responsáveis por fornecer boa performance de curto prazo para seus clientes;
Do efeito halo (halo effect) pode estar presente quando os participantes do mercado financeiro julgam uma empresa pelo seu histórico de crescimento das receitas e é consequência do viés de aversão ao arrependimento (regret aversion bias);
Eas estratégias de negociação operadas no day trading baseadas na análise técnica e que possuem sucesso sistemático (ganhos mais frequentes e superiores do que perdas) corroboram a validade da hipótese da eficiência de mercado na forma fraca.
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GabaritoB — a baixa diversificação de uma carteira de ações é considerada uma potencial consequência da presença conjunta do viés da ilusão do controle (illusion of control bias) e do viés da confirmação (confirmation bias);
Comentário gerado por IA. É um apoio ao estudo, ancorado em fontes, mas pode conter imprecisões — confira sempre na fonte oficial (lei, súmula, edital e gabarito da banca). Encontrou um erro? Use “Reportar”.
Finanças Comportamentais: Vieses e Eficiência de Mercado
Gabarito: letra B. A baixa diversificação de carteiras é uma consequência plausível da combinação do viés da ilusão de controle (o investidor acredita que pode controlar resultados e concentra posições) com o viés da confirmação (busca apenas informações que reforçam suas escolhas, ignorando a necessidade de diversificar). Esse raciocínio está alinhado com a literatura de finanças comportamentais.
A questão explora a identificação correta de vieses e heurísticas, além da relação com a Hipótese de Eficiência de Mercados (EMH). Vamos analisar cada alternativa.
Viés/Heurística
Descrição
Consequência Típica
Relação com a Alternativa
Ilusão de Controle
Crença de que se pode influenciar ou prever resultados aleatórios
Excesso de confiança, baixa diversificação
Alternativa B (correta)
Viés de Confirmação
Busca e interpretação seletiva de informações que confirmam crenças prévias
Ignorar riscos contrários, baixa diversificação
Alternativa B (correta)
Viés da Dotação (Endowment)
Supervalorização de ativos já possuídos
Resistência a vender ativos
Alternativa A (incorreta)
Heurística da Disponibilidade
Julgar probabilidade pela facilidade de lembrança
Superestimação de eventos recentes/marcantes
Alternativa C (incorreta)
Efeito Halo
Uma característica positiva contamina a avaliação geral
Julgamento enviesado da empresa
Alternativa D (incorreta)
Aversão ao Arrependimento
Evitar decisões que possam gerar arrependimento futuro
Inércia, manutenção do status quo
Alternativa D (incorreta)
Alternativa A — ❌ Incorreta
Afirma que buscar ativamente informações contrárias às crenças iniciais previne o viés da dotação (endowment bias). O viés da dotação é a tendência a supervalorizar ativos que já se possui, e não está diretamente relacionado à busca de informações desconfirmadoras. Essa busca, na verdade, combate o viés da confirmação, não o endowment bias. A alternativa mistura os conceitos.
Alternativa B — ✅ Correta ⟵ GABARITO
A baixa diversificação (concentração em poucos ativos) é explicada pela ilusão de controle (o investidor acha que pode prever ou influenciar o desempenho) e pelo viés de confirmação (ele só dá atenção a informações que justificam sua concentração, ignorando riscos). A combinação desses dois vieses leva a carteiras sub-diversificadas, conforme apontado em estudos de finanças comportamentais.
Alternativa C — ❌ Incorreta
O home bias (preferência por investir no mercado doméstico) não é um tipo de heurística da disponibilidade. A heurística da disponibilidade é julgar a probabilidade de eventos com base na facilidade com que exemplos vêm à mente. O home bias é explicado por familiaridade e aversão ao desconhecido, não por disponibilidade. A justificativa de “performance de curto prazo” também não é adequada.
Alternativa D — ❌ Incorreta
O efeito halo ocorre quando uma característica positiva (ex.: crescimento de receitas) contamina a avaliação geral da empresa. Isso está correto na primeira parte. Porém, o efeito halo não é consequência do viés de aversão ao arrependimento. Aversão ao arrependimento diz respeito a evitar decisões que possam gerar arrependimento futuro; o efeito halo é um viés cognitivo independente, relacionado à generalização excessiva.
Alternativa E — ❌ Incorreta
A hipótese de eficiência de mercado na forma fraca afirma que os preços refletem toda informação passada, tornando a análise técnica inútil para obter retornos anormais. Se existisse uma estratégia de day trading com sucesso sistemático baseada em análise técnica, isso contradiria a forma fraca, não a corroboraria. Portanto, a afirmação é logicamente oposta ao que a EMH prega.
NÃO CAIA NESSA!
A banca troca vieses e associa incorretamente conceitos. Na alternativa A, o candidato pode confundir viés da dotação com viés da confirmação. Na C, home bias é erroneamente classificado como heurística da disponibilidade. Na D, o efeito halo é ligado a um viés que não o causa. Na E, inverte-se a relação entre sucesso de análise técnica e forma fraca da EMH.