Economia · FGV · 2025 | Questão sqc-fg104772

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Código: fg104772
Banca: FGV
Órgão: AL-AM
Ano: 2025
Nível: Superior

Cargo: Analista Legislativo - Economista

No regime de metas de inflação, considerando a regra de Taylor em termos qualitativos e a operacionalização da política monetária no Brasil, assinale a opção correta.

ACom a inflação acima da meta e o hiato do produto positivo, a regra de Taylor prescreve reduzir a Selic para evitar sobreaquecimento, pois a taxa real deve cair.
BPelo princípio de Taylor, para estabilizar a inflação, a Selic deve reagir menos que proporcionalmente ao desvio da inflação em relação à meta, mantendo aproximadamente constante a taxa real.
CO Copom define metas para a base monetária, e não para a taxa Selic, e por isso não utiliza operações de mercado aberto para controlar a taxa de juros de curtíssimo prazo.
DDiante de inflação acima da meta e hiato positivo, o Copom eleva a meta da Selic, e pela regra de Taylor a reação do juro nominal deve ser mais do que proporcional ao desvio da inflação.
EMesmo com inflação abaixo da meta e hiato negativo, a regra de Taylor impede reduções da Selic, pois a taxa de juros interbancária é determinada exclusivamente pelo mercado sem intervenção do Banco Central.

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GabaritoD — Diante de inflação acima da meta e hiato positivo, o Copom eleva a meta da Selic, e pela regra de Taylor a reação do juro nominal deve ser mais do que proporcional ao desvio da inflação.

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Regime de Metas de Inflação e Regra de Taylor

Gabarito: letra D. No regime de metas de inflação, quando a inflação está acima da meta e o hiato do produto é positivo, a regra de Taylor prescreve que o banco central deve elevar a taxa de juros nominal de forma mais do que proporcional ao desvio da inflação, aumentando a taxa real para conter a demanda. Essa é exatamente a descrição da alternativa D.

A questão testa a compreensão qualitativa da regra de Taylor e sua aplicação no Brasil, onde o Copom define a meta da Selic. É essencial saber que, para estabilizar a inflação, a reação do juro nominal deve ser superior a uma unidade para cada unidade de desvio inflacionário (coeficiente > 1), o que eleva a taxa real.

Alternativa A — ❌ Incorreta

Afirma que a regra de Taylor prescreve "reduzir a Selic" diante de inflação acima da meta e hiato positivo. O correto é elevar a Selic para conter o sobreaquecimento. A regra manda aumentar a taxa nominal para que a taxa real suba, não caia.

Alternativa B — ❌ Incorreta

Diz que a Selic deve reagir "menos que proporcionalmente" ao desvio da inflação, mantendo a taxa real constante. Pelo princípio de Taylor, a reação deve ser mais que proporcional (coeficiente > 1) para que a taxa real se eleve e o efeito estabilizador ocorra. Reagir menos leva a uma taxa real mais baixa, desestabilizando a inflação.

Alternativa C — ❌ Incorreta

O Copom define metas para a taxa Selic, não para a base monetária. E sim, utiliza operações de mercado aberto para conduzir a taxa de juros de curtíssimo prazo para o valor desejado. A alternativa inverte os conceitos.

Alternativa D — ✅ Correta ⟵ GABARITO

Descreve corretamente a atuação do Copom e a regra de Taylor: diante de inflação acima da meta e hiato positivo, eleva-se a meta da Selic, e a reação nominal deve ser mais do que proporcional ao desvio inflacionário (coeficiente > 1). Isso garante aumento da taxa real e contenção da demanda.

Alternativa E — ❌ Incorreta

A regra de Taylor permite reduções da Selic quando a inflação está abaixo da meta e o hiato é negativo (política expansionista). Além disso, a taxa interbancária não é determinada exclusivamente pelo mercado; o Banco Central intervém via open market para alinhá-la à meta da Selic.

Gabarito: letra D.

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