Considere o modelo IS–LM para uma economia fechada, com preços rígidos no curto prazo.Sobre a eficácia das políticas fiscal e monetária, avalie as afirmações a seguir como verdadeira (V) ou falsa (F):( ) Quanto mais horizontal (mais elástica à taxa de juros) for a curva LM, maior tende a ser o efeito de uma política fiscal expansionista sobre o produto.( ) No caso clássico (LM vertical), uma expansão fiscal eleva o produto, pois a taxa de juros não se altera no novo equilíbrio.( ) Em uma situação de armadilha da liquidez (LM horizontal), a política monetária tende a ser ineficaz e a política fiscal tende a ser mais eficaz, com crowding out nulo.As afirmativas são, respectivamente:
AV – V – V.
BV – F – F.
CF – V – V.
DV – F – V.
EF – F – V.
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GabaritoD — V – F – V.
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Eficácia das políticas no modelo IS-LM
Gabarito: letra D (V – F – V). A questão testa o entendimento de como a inclinação da curva LM afeta a eficácia das políticas fiscal e monetária.
Política Fiscal
Política Monetária
LM Horizontal (armadilha)
Nula (crowding out total)
Máxima
LM Vertical (clássico)
Máxima (crowding out nulo)
Nula
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Análise das afirmativas
✅ 1ª afirmativa: Verdadeira. Quanto mais horizontal (elástica) a LM, maior o efeito da política fiscal sobre o produto. Com LM horizontal (armadilha da liquidez), a taxa de juros não se altera com o deslocamento da IS, eliminando o crowding out e maximizando o impacto sobre a renda.
❌ 2ª afirmativa: Falsa. No caso clássico (LM vertical), a demanda por moeda é insensível à taxa de juros. Uma expansão fiscal desloca a IS para a direita, mas o aumento da renda eleva a demanda por moeda, pressionando fortemente os juros. O crowding out é completo: o produto não se altera, e os juros sobem. A afirmativa erra ao dizer que o produto aumenta e os juros não mudam.
✅ 3ª afirmativa: Verdadeira. Na armadilha da liquidez (LM horizontal), a política monetária é ineficaz porque a taxa de juros já está no piso e não pode cair mais. Já a política fiscal é plenamente eficaz, pois não há elevação dos juros (crowding out nulo), de modo que todo o aumento dos gastos se reflete em maior produto.
NÃO CAIA NESSA!
A banca tenta confundir o efeito da política fiscal no caso clássico. Muitos candidatos acham que ela eleva o produto, mas o correto é que ela é ineficaz (a renda permanece constante). Memorize: LM vertical → política fiscal ineficaz, política monetária eficaz; LM horizontal → o oposto.