Questão de Administração Geral — Atribuições das Áreas de Gestão — IGEDUC 2024

Custo de capital e perpetuidade

Gabarito: E (Errado). A afirmativa confunde o conceito de custo de capital com a taxa de crescimento dos fluxos de caixa. No modelo de perpetuidade, o custo de capital (taxa de desconto) é diferente da taxa de crescimento (g). A fórmula da perpetuidade crescente é $V = FC_1 / (k - g)$, onde $k$ é o custo de capital e $g$ é a taxa de crescimento. Portanto, o custo de capital não é a taxa de crescimento, mas sim a taxa de desconto utilizada para trazer os fluxos futuros a valor presente.

O texto-base da questão sobre perpetuidade afirma que "os fluxos de caixa crescerão a uma taxa constante para sempre", mas essa taxa é o $g$, e não o custo de capital. Assim, a afirmação do enunciado está errada.

Alternativa C — ❌ Incorreta

Afirma que a assertiva está certa. Na verdade, o custo de capital é a taxa de desconto, não a taxa de crescimento.

Alternativa E — ✅ Correta ⟵ GABARITO

Correta ao apontar o erro: o custo de capital não corresponde à taxa de crescimento constante dos fluxos de caixa.

Dica: Memorize a fórmula da perpetuidade crescente: $V = FC_1 / (k - g)$. Identifique cada termo: $k$ é o custo de capital (taxa de desconto) e $g$ é a taxa de crescimento. A banca frequentemente inverte esses papéis, cuidado!