Questão de Geografia — Energia — IDCAP 2025

Considere que determinada empresa produtora de petróleo realiza vendas no mercado físico com base no preço à vista do barril de petróleo tipo WTI. Para proteger sua receita futura, a empresa decide realizar um hedge com contratos futuros na NYMEX, vendendo contratos a $80 por barril para entrega em 3 meses, cobrindo 1.000 barris. No entanto, devido à presença de risco de base, o preço futuro no vencimento não converge perfeitamente ao preço à vista. A empresa também considera uma estratégia alternativa: compra de opções de venda (puts) com strike de $80, pagando um prêmio de $3 por barril.Considerando os seguintes cenários de preço à vista no vencimento, identifique a opção que apresenta corretamente os resultados líquidos das estratégias de hedge para cada cenário:Opção A:Cenário 1: Futuros = $8.000; Puts = $7.000Cenário 2: Futuros = $2.000; Puts = -$3.000Cenário 3: Futuros = -$8.000; Puts = -$3.000Opção B:• Cenário 1: Futuros = $10.000; Puts = $7.000• Cenário 2: Futuros = $0; Puts = -$3.000• Cenário 3: Futuros = -$10.000; Puts = -$3.000Opção C:• Cenário 1: Futuros = $8.000; Puts = $10.000• Cenário 2: Futuros = $2.000; Puts = 0$• Cenário 3: Futuros = -$8.000; Puts = -$3.000Opção D:• Cenário 1: Futuros = $7.000; Puts = $8.000• Cenário 2: Futuros = $3.000; Puts = -$2.000• Cenário 3: Futuros = -$9.000; Puts = -$4.000Observação: A resolução desta questão exige a realização de cálculos simples, sem a necessidade de calculadora.Marque a alternativa que condiz com as opções acima:

1. AOpção C.
2. BOpção A.
3. COpção B.
4. DOpção D.