Questão de Administração Geral — Atribuições das Áreas de Gestão — FUNDATEC 2023
Administração Geral›Atribuições das Áreas de Gestão
Código
qq893575
Banca
FUNDATEC
Órgão
IF-RS
Ano
2023
Nível
Superior
Cargo
Professor - Administração
De acordo com Brito (2016), no mercado de capitais, quanto maiores a margem EBITDA e a capacidade de crescimento, maior será o múltiplo e, consequentemente, o valor da empresa. O que está por trás desse apreçamento que o mercado de capitais aponta é a capacidade de a empresa retornar o investimento em menor tempo. Sobre o tema, assinale a alternativa que apresenta o conceito correto de margem EBITDA.
ACorresponde ao percentual de lucros antes dos juros, impostos, depreciação e amortização. Com ela, é possível saber quanto a empresa está gerando de caixa, considerando somente as suas atividades operacionais, já que não pondera os impactos financeiros e os impostos dentro do cálculo da geração de caixa.
BIndica o período necessário de tempo para o lucro se igualar em relação ao valor de mercado das ações da companhia, isto é, o período de tempo necessário para o investidor reaver o capital aplicado na compra das ações da companhia.
CMede diretamente a rentabilidade de uma companhia em relação a um investimento realizado em ativos. O valor obtido demonstra a eficiência e a capacidade de gestão de uma companhia em termos de investimento e resultado.
DReflete o retorno obtido por uma companhia em relação a um investimento, seja por capital próprio ou de terceiros. Também é uma importante medida para avaliar o retorno sobre projetos.
EDefine-se como um modelo de precificação de ações com base em fluxo de caixa descontado que pressupõe crescimento de dividendos e uma taxa constante.
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GabaritoA — Corresponde ao percentual de lucros antes dos juros, impostos, depreciação e amortização. Com ela, é possível saber quanto a empresa está gerando de caixa, considerando somente as suas atividades operacionais, já que não pondera os impactos financeiros e os impostos dentro do cálculo da geração de caixa.
Comentário gerado por IA. É um apoio ao estudo, ancorado em fontes, mas pode conter imprecisões — confira sempre na fonte oficial (lei, súmula, edital e gabarito da banca). Encontrou um erro? Use “Reportar”.
Margem EBITDA: conceito e aplicação
Gabarito: letra A. A margem EBITDA é o percentual do lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização em relação à receita líquida — ela mede a geração de caixa operacional da empresa, desconsiderando os efeitos financeiros e fiscais. É exatamente isso que a alternativa A descreve, e é o conceito que o enunciado de Brito (2016) relaciona ao múltiplo e ao valor da empresa.
A sigla EBITDA vem do inglês Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — em português, LAJIDA (Lucro Antes dos Juros, Impostos, Depreciação e Amortização). A margem EBITDA é calculada dividindo-se o EBITDA pela receita líquida, e o resultado mostra quanto de cada real vendido se transforma em caixa operacional, antes de pagar juros e impostos e antes de descontar a depreciação e a amortização (que são despesas não desembolsáveis).
A lógica do enunciado é direta: quanto maior a margem EBITDA, maior a capacidade de a empresa gerar caixa com suas operações; quanto maior a capacidade de crescimento, maior a expectativa de retorno futuro. O mercado, então, apreça a empresa com um múltiplo maior, porque o investidor reaverá o capital aplicado em menos tempo. É por isso que a margem EBITDA é um dos indicadores mais usados em avaliação de empresas (valuation) e em análise de balanços.
A pegadinha da questão está em confundir a margem EBITDA com outros indicadores de rentabilidade ou de mercado — como o payback (alternativa B), o ROA (alternativa C), o ROI (alternativa D) e o modelo de Gordon (alternativa E). Cada um desses conceitos tem uma função específica, e a banca troca os nomes para testar se o candidato sabe diferenciá-los.
Indicador
O que mede
Palavra-chave
Margem EBITDA
Geração de caixa operacional (% do lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização)
Percentual de lucro
Payback
Tempo para recuperar o investimento
Período de tempo
ROA
Retorno sobre ativos totais
Ativos
ROI
Retorno sobre capital investido (próprio ou de terceiros)
Investimento
Modelo de Gordon
Precificação de ações por dividendos com crescimento constante
Dividendos
Alternativa A — ✅ Correta ⟵ GABARITO
A alternativa define corretamente a margem EBITDA: percentual do lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização. Ela também acerta ao dizer que o indicador mostra a geração de caixa operacional, pois exclui os impactos financeiros (juros) e os impostos do cálculo. É a definição clássica e completa do conceito.
Alternativa B — ❌ Incorreta
A alternativa descreve o payback (ou prazo de retorno do investimento), que é o tempo necessário para o lucro se igualar ao valor investido — no caso, o valor de mercado das ações. Não tem relação com a margem EBITDA, que é um percentual de lucro, não um período de tempo.
Alternativa C — ❌ Incorreta
A alternativa descreve o ROA (Return on Assets — Retorno sobre Ativos), que mede a rentabilidade da empresa em relação aos seus ativos totais. A margem EBITDA não mede retorno sobre ativos; ela mede a geração de caixa operacional em relação à receita.
Alternativa D — ❌ Incorreta
A alternativa descreve o ROI (Return on Investment — Retorno sobre Investimento), que avalia o retorno sobre o capital investido, seja próprio ou de terceiros. A margem EBITDA não é uma medida de retorno sobre investimento, mas sim de margem operacional de caixa.
Alternativa E — ❌ Incorreta
A alternativa descreve o Modelo de Gordon (ou modelo de crescimento de dividendos), que é um método de precificação de ações baseado no fluxo de caixa descontado com crescimento constante de dividendos. Não é o conceito de margem EBITDA, que é um indicador contábil-financeiro, não um modelo de precificação.
NÃO CAIA NESSA!
A banca mistura indicadores de naturezas diferentes: margem EBITDA (percentual de lucro operacional de caixa), payback (tempo de retorno), ROA (retorno sobre ativos), ROI (retorno sobre investimento) e Modelo de Gordon (precificação de ações). O candidato que decora apenas a sigla, sem entender o que cada um mede, cai nas alternativas B, C, D ou E. A dica é: sempre pergunte "o que esse indicador mede?" — se for percentual de lucro sobre receita, é margem; se for tempo, é payback; se for retorno sobre investimento, é ROI/ROA.
NÃO CAIA NESSA!
Para não confundir, monte uma tabela mental com os indicadores e o que cada um mede: margem EBITDA → geração de caixa operacional; payback → tempo de retorno; ROA → retorno sobre ativos; ROI → retorno sobre investimento; Modelo de Gordon → precificação de ações por dividendos. Na prova, leia a alternativa e identifique a "palavra-chave" (tempo, ativos, investimento, dividendos) — ela aponta o indicador correto.