Questão de Administração Geral — Administração Financeira — FUNDATEC 2023

Mercado de Capitais: Mercado Primário e Secundário

Gabarito: letra B. O mercado primário é aquele em que ocorre a subscrição de novas ações diretamente ao público, e o dinheiro da venda vai para a empresa emissora, que obtém capital para seus empreendimentos. É exatamente o que o enunciado descreve. A distinção central é que, no mercado primário, a empresa capta recursos; no secundário, os investidores negociam títulos já emitidos, e o dinheiro circula entre eles, sem beneficiar diretamente a empresa.

O mercado de capitais é o ambiente onde se negociam valores mobiliários, como ações e debêntures, com o objetivo de financiar investimentos de médio e longo prazo. Ele se divide em dois segmentos principais: o mercado primário e o mercado secundário. No primário, a empresa emite novos títulos (ações, debêntures) e os vende ao público pela primeira vez, captando recursos diretamente. No secundário, esses títulos já emitidos são negociados entre investidores, como na bolsa de valores, e a empresa não recebe nada dessas transações.

A banca explora a confusão entre esses dois conceitos, que são vizinhos e frequentemente cobrados juntos. A pegadinha é que o enunciado descreve claramente a captação de recursos pela empresa ("o dinheiro da venda vai para elas"), o que é a marca registrada do mercado primário. O candidato que não domina a distinção pode ser tentado a marcar "secundário", que é o mais conhecido do público geral.

A razão de ser dessa distinção é a função econômica de cada mercado: o primário é a fonte de financiamento das empresas, enquanto o secundário dá liquidez aos títulos, permitindo que os investidores comprem e vendam suas posições. Sem o secundário, o primário seria menos atrativo, pois o investidor não teria como se desfazer do papel facilmente.

Alternativa A — ❌ Incorreta

O mercado de balcão é um ambiente de negociação de valores mobiliários fora da bolsa de valores, onde podem ser negociados tanto títulos novos (primário) quanto usados (secundário). Não é a denominação correta para o fenômeno descrito, que é a emissão de novas ações.

Alternativa B — ✅ Correta ⟵ GABARITO

O mercado primário é exatamente o que o enunciado descreve: a subscrição de novas ações ao público, com o dinheiro da venda indo para a empresa emissora. É a porta de entrada dos títulos no mercado, permitindo que a empresa capte recursos para seus investimentos.

Alternativa C — ❌ Incorreta

"Mercado efetivo" não é uma classificação utilizada no âmbito do mercado de capitais. O termo correto para o fenômeno descrito é "mercado primário".

Alternativa D — ❌ Incorreta

"Mercado volátil" refere-se à característica de oscilação de preços, não a um segmento do mercado de capitais. A volatilidade é uma medida de risco, não uma classificação de mercado.

Alternativa E — ❌ Incorreta

O mercado secundário é onde se negociam títulos já emitidos, entre investidores. Nesse caso, o dinheiro da venda vai para o vendedor do título, não para a empresa emissora. Portanto, não corresponde ao que o enunciado descreve.

Gabarito: letra B.