GabaritoB — do déficit em transações correntes.
Gabarito: letra B. A poupança externa corresponde ao déficit em transações correntes do balanço de pagamentos, conforme a identidade macroeconômica fundamental: se um país gasta mais com importações do que recebe com exportações (déficit em conta corrente), o resto do mundo acumula poupança (poupança externa positiva). Essa relação decorre da ótica da absorção e da identidade poupança-investimento.
A questão testa a compreensão de que o saldo em transações correntes (TC) é igual ao negativo da poupança externa (Se): TC = –Se. Assim, quando o país tem déficit em transações correntes, a poupança externa é positiva e de mesmo valor absoluto.
O superávit na conta capital (que inclui transferências unilaterais e aquisição de ativos não financeiros) não é a contrapartida direta da poupança externa. A conta capital integra o balanço de pagamentos, mas a poupança externa se relaciona com o saldo das transações correntes, não com a conta capital isoladamente.
Conforme definição das contas nacionais, a poupança externa (Se) é igual ao déficit em transações correntes (TC < 0). Se o país importa mais que exporta (déficit em TC), precisa financiar esse déficit com capitais externos, o que representa poupança do resto do mundo — exatamente a poupança externa. Essa equivalência decorre da identidade: S – I = TC (sendo S a poupança interna, I o investimento). Logo, Se = –TC (quando TC é negativo, Se é positivo).
Entradas de capitais de curto prazo são apenas uma parcela do fluxo financeiro que financia o déficit em transações correntes, mas não equivalem ao valor total da poupança externa. A poupança externa reflete todo o saldo em conta corrente (que inclui o resultado da balança comercial, serviços, rendas e transferências), e não apenas os capitais de curto prazo.
O superávit no balanço de pagamentos (saldo total das contas) indica que o país está acumulando reservas internacionais, mas não é o conceito de poupança externa. A poupança externa está ligada ao déficit em transações correntes, e não ao resultado global do balanço de pagamentos (que inclui também a conta capital e financeira e o movimento de reservas).
Os empréstimos obtidos no exterior são uma fonte de financiamento do déficit em conta corrente, mas a poupança externa como um todo é igual ao déficit em transações correntes, não apenas ao valor dos empréstimos. A poupança externa inclui todo o influxo de capitais necessários para cobrir o saldo negativo da conta corrente, independentemente da forma (empréstimos, investimentos, etc.).
Lembre-se da identidade fundamental: Poupança externa (Se) = – Saldo em transações correntes (TC). Se o país tem déficit em conta corrente, Se > 0. Essa relação é recorrente em questões de macroeconomia e contas nacionais.
Gabarito: letra B.
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