Questão de Contabilidade de Custos — Taxa de Retorno — VUNESP 2025

Custo Médio Ponderado de Capital (WACC)

Gabarito: letra C. O Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC ou WACC) é a taxa de retorno mínima exigida pelos financiadores da empresa e representa o custo médio de todas as fontes de capital: próprio (acionistas) e de terceiros (credores). As demais alternativas não capturam essa definição completa.

Alternativa A — ❌ Incorreta

A alternativa menciona "coeficiente de risco". O WACC incorpora riscos através dos custos individuais (por exemplo, o custo de capital próprio inclui o prêmio de risco), mas não é um coeficiente de risco em si. O risco é um fator que influencia as taxas, não a definição do WACC.

Alternativa B — ❌ Incorreta

"Valor de mercado do capital de terceiros" refere-se ao montante, não ao custo. O WACC utiliza o custo do capital de terceiros (taxa de juros efetiva) e sua proporção no valor de mercado, mas não apenas o valor de mercado.

Alternativa C — ✅ Correta ⟵ GABARITO

Exatamente: o WACC é a média ponderada entre o custo do capital próprio (ke) e o custo do capital de terceiros (kd), ponderados pelos respectivos valores de mercado. Essa taxa representa o retorno mínimo que a empresa deve obter para remunerar todos os provedores de capital.

Alternativa D — ❌ Incorreta

A Taxa Interna de Retorno (TIR) é uma métrica de atratividade de projetos, que iguala o valor presente das entradas ao das saídas. Não é o mesmo que o custo de capital. O WACC é frequentemente usado como taxa de desconto para cálculo do VPL, mas não é a TIR.

Alternativa E — ❌ Incorreta

A taxa de retorno do ativo livre de risco (como títulos públicos) é um dos componentes para estimar o custo de capital próprio (por exemplo, no CAPM), mas o WACC vai além, incluindo o prêmio de risco e o custo da dívida. Não se limita à taxa livre de risco.

Gabarito: letra C.