Diante da preocupação com os déficits públicos persistentes e com a elevada dívida pública brasileira, a hipótese dos déficits gêmeos:
Anão é considerada uma razão para implementação de regras fiscais, apesar de se referir ao aumento sistemático dos déficits orçamentários;
Brelaciona-se à presença de déficit público implicando aumento do déficit em transações correntes, devido à tendência de apreciação da taxa de câmbio real;
Crelaciona-se à redução do déficit público nominal e operacional por meio da queda real nos gastos públicos provocada pelas altas taxas de inflação;
Dse refere à redução da arrecadação tributária provocada pela alta taxa de inflação e da defasagem entre o fato gerador do imposto e de sua efetiva arrecadação;
Eimplica o aumento do déficit operacional juntamente com a redução do déficit primário, resultado do esforço fiscal e da consequente redução da taxa de juros real da economia.
Revelar gabarito e comentário▾
GabaritoB — relaciona-se à presença de déficit público implicando aumento do déficit em transações correntes, devido à tendência de apreciação da taxa de câmbio real;
Comentário gerado por IA. É um apoio ao estudo, ancorado em fontes, mas pode conter imprecisões — confira sempre na fonte oficial (lei, súmula, edital e gabarito da banca). Encontrou um erro? Use “Reportar”.
Hipótese dos Déficits Gêmeos
Gabarito: letra B. A hipótese dos déficits gêmeos estabelece uma relação causal entre o déficit público e o déficit em transações correntes (conta corrente do balanço de pagamentos). O mecanismo padrão ocorre quando um aumento do déficit fiscal eleva a taxa de juros doméstica, atraindo capitais estrangeiros, o que aprecia a taxa de câmbio real e, por consequência, piora o saldo comercial e o déficit em conta corrente. A alternativa B capta precisamente essa relação ao mencionar a apreciação cambial.
1Aumento do déficit fiscal
2Eleva taxa de juros doméstica
3Atrai capitais estrangeiros
4Apreciação da taxa de câmbio real
5Piora saldo comercial
6Aumenta déficit em conta corrente
LEVEL · soulevel.com.br
Alternativa A — ❌ Incorreta
Afirma que a hipótese dos déficits gêmeos não é considerada uma razão para implementação de regras fiscais. Na prática, a possibilidade de um déficit fiscal gerar desequilíbrio externo é um dos argumentos usados para defender regras fiscais (como teto de gastos ou metas de resultado primário), justamente para evitar a contaminação entre as contas públicas e externas. Logo, a assertiva é falsa.
Alternativa B — ✅ Correta ⟵ GABARITO
A hipótese dos déficits gêmeos relaciona o déficit público ao aumento do déficit em transações correntes, e um dos canais de transmissão é a tendência de apreciação da taxa de câmbio real. É exatamente o que descreve a alternativa: o governo aumenta seu déficit → juros sobem → entrada de capitais → moeda se aprecia → exportações perdem competitividade e importações aumentam → déficit externo cresce. Portanto, correta.
Alternativa C — ❌ Incorreta
Associa a hipótese dos déficits gêmeos à redução do déficit público nominal e operacional por meio da queda real dos gastos provocada pela alta inflação. Isso descreve o chamado efeito Tanzi (ou Olivera‑Tanzi), que é a erosão da arrecadação real em contextos inflacionários, e não a relação entre déficit público e déficit externo. É um conceito distinto.
Alternativa D — ❌ Incorreta
Refere‑se à redução da arrecadação tributária causada pela inflação e pela defasagem entre o fato gerador e o recolhimento do imposto. Novamente, é o efeito Tanzi (ou efeito Oliveira‑Tanzi), que pode agravar o déficit público, mas não é a hipótese dos déficits gêmeos, que envolve o setor externo.
Alternativa E — ❌ Incorreta
Fala em aumento do déficit operacional junto com redução do déficit primário, resultado de esforço fiscal e queda da taxa de juros real. Essa descrição não corresponde ao conceito de déficits gêmeos. Em geral, a redução do déficit primário (esforço fiscal) tende a diminuir o déficit público total, e não a aumentá-lo; além disso, a hipótese original foca no impacto sobre o saldo externo, não sobre a composição do déficit público.
PEGA ESSA DICA!
A chave para identificar a alternativa correta em questões sobre déficits gêmeos é lembrar do vínculo fiscal‑externo: aumento do déficit público → apreciação cambial → piora na conta corrente. A banca costuma misturar os conceitos de efeito Tanzi (alternativas C e D) e outras relações fiscais (E). Treine o mecanismo de transmissão e memorize o termo “apreciação da taxa de câmbio real” como marca registrada da hipótese.