Questão de Matemática Financeira — Fluxo de Caixa — FGV 2024
Matemática Financeira›Fluxo de Caixa
Código
fg084724
Banca
FGV
Órgão
EPE
Ano
2024
Nível
Superior
Cargo
Analista de Pesquisa Energética (Gás e Bioenergia - Bioenergia)
O fluxo de caixa livre permite acompanhar de perto a disponibilidade de recursos financeiros da empresa. As empresas podem direcionar o FCL para diversas finalidades, incluindo o pagamento de dividendos aos acionistas e a redução do endividamento. Essa flexibilidade faz do FCL não apenas um indicador de saúde financeira, mas também um componente estratégico nas decisões de alocação de capital.Sobre o tema, analise as afirmativas a seguir.( ) O cálculo do fluxo de caixa livre é uma prática fundamental para avaliar a capacidade de uma empresa gerar caixa disponível após as operações e investimentos.( ) O Fluxo de Caixa Operacional (FCO) representa o montante de caixa gerado ou utilizado nas atividades operacionais da empresa. Geralmente, é equivalente ao EBITDA (Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) apresentado na Demonstração do Resultado do Exercício (DRE).( ) O Fluxo de Caixa de Investimentos (FCI) reflete o caixa utilizado nas atividades de investimento, como compra de ativos fixos, expansões ou aquisições. Esse valor é somado ao valor do FCO para determinar o verdadeiro caixa disponível, após considerar investimentos significativos.As afirmativas são, respectivamente,
AV – V – F.
BV – V – V.
CF – V – V.
DV – F – F.
EV – F – V.
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GabaritoA — V – V – F.
Comentário gerado por IA. É um apoio ao estudo, ancorado em fontes, mas pode conter imprecisões — confira sempre na fonte oficial (lei, súmula, edital e gabarito da banca). Encontrou um erro? Use “Reportar”.
Fluxo de Caixa Livre (FCL) e Componentes
Gabarito: alternativa A (V – V – F). A primeira afirmativa está correta: o FCL mede o caixa disponível após operações e investimentos. A segunda é considerada verdadeira pela banca, pois o EBITDA é comumente usado como proxy do fluxo de caixa operacional, embora não sejam idênticos. A terceira é falsa porque o Fluxo de Caixa de Investimentos (FCI) é subtraído do FCO, não somado, para se obter o FCL (FCL = FCO – Capex).
A banca testa o conhecimento da estrutura básica do fluxo de caixa livre: FCO representa a geração operacional, FCI representa os dispêndios em investimentos (imobilizado, etc.), e a combinação deles produz o caixa residual disponível para acionistas e credores.
Afirmativa 1 — ✅ Verdadeira
“O cálculo do fluxo de caixa livre é uma prática fundamental para avaliar a capacidade de uma empresa gerar caixa disponível após as operações e investimentos.” Essa é a própria definição de FCL. Ele é calculado como FCO menos os investimentos em ativos fixos (Capex) e variações no capital de giro, representando o caixa efetivamente disponível para distribuição aos provedores de capital (acionistas e credores).
Afirmativa 2 — ✅ Verdadeira (considerada correta pela banca)
“O Fluxo de Caixa Operacional (FCO) representa o montante de caixa gerado ou utilizado nas atividades operacionais da empresa. Geralmente, é equivalente ao EBITDA (Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) apresentado na Demonstração do Resultado do Exercício (DRE).” Rigorosamente, o FCO difere do EBITDA porque o primeiro considera variações no capital de giro, juros pagos e impostos, enquanto o EBITDA é uma métrica contábil que ignora esses itens. Contudo, em análises simplificadas e em muitos contextos de finanças corporativas, o EBITDA é tratado como uma aproximação do fluxo operacional, especialmente para empresas com capital de giro estável. A banca adota essa visão usual, e por isso a afirmativa é dada como verdadeira.
PEGA ESSA DICA!
Na prova, quando a questão disser “geralmente é equivalente”, aceite a aproximação. Mas saiba que, rigorosamente, FCO e EBITDA não são sinônimos. O FCO é obtido a partir do lucro líquido ajustado por itens não caixa e variações patrimoniais, enquanto o EBITDA é apenas o lucro operacional antes de depreciação/amortização.
Afirmativa 3 — ❌ Falsa
“O Fluxo de Caixa de Investimentos (FCI) reflete o caixa utilizado nas atividades de investimento, como compra de ativos fixos, expansões ou aquisições. Esse valor é somado ao valor do FCO para determinar o verdadeiro caixa disponível, após considerar investimentos significativos.” O erro está no termo “somado”. Na realidade, o FCI representa saídas de caixa para investimentos, portanto ele é subtraído do FCO para se obter o FCL. A fórmula básica é:
Se o FCI fosse somado, o resultado indicaria um aumento de caixa, o que contraria a lógica: investimentos consomem recursos. Assim, a afirmativa está incorreta.
Afirmativa
Conteúdo
Julgamento
1
FCL mede caixa após operações e investimentos
✅ Verdadeira
2
FCO geralmente equivale ao EBITDA
✅ Verdadeira (segundo a banca)
3
FCI é somado ao FCO para obter o FCL
❌ Falsa (o correto é subtrair)
Conclusão: A sequência correta é V – V – F, que corresponde à alternativa A.
NÃO CAIA NESSA!
A terceira afirmativa inverte a operação: a banca quer que o candidato confunda “somado” com “subtraído”. Lembre-se: investimento reduz caixa, portanto o FCI é sempre deduzido do FCO. Fique atento a esse tipo de distrator em questões sobre fluxo de caixa.