Um dos desafios da análise de custo-benefício (ACB) é a escolha da taxa de desconto intertemporal.Dessa forma, é correto afirmar que:
Ase a taxa de desconto for zero, todos os benefícios ambientais futuros terão o mesmo peso que os benefícios imediatos na análise de custo-benefício;
Buma taxa de desconto mais alta valoriza os benefícios futuros de projetos ambientais, incentivando maior investimento em preservação;
Cuma taxa de desconto menor reduz o valor presente líquido (VPL) de projetos ambientais, tornando-os menos atraentes para o setor público;
Da taxa de desconto intertemporal não afeta a viabilidade de políticas ambientais, pois os impactos ambientais são independentes da avaliação econômica;
Ea escolha da taxa de desconto intertemporal não influencia a forma como as externalidades ambientais são internalizadas pelos agentes econômicos.
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GabaritoA — se a taxa de desconto for zero, todos os benefícios ambientais futuros terão o mesmo peso que os benefícios imediatos na análise de custo-benefício;
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Taxa de Desconto Intertemporal e Análise Custo-Benefício
Gabarito: Alternativa A. Quando a taxa de desconto intertemporal é zero, os fluxos de caixa futuros não são descontados, de modo que o valor presente de um benefício futuro é igual ao seu valor nominal. Consequentemente, todos os benefícios (imediatos e futuros) são ponderados igualmente na ACB. Essa é a afirmação correta.
A questão testa o impacto do desconto intertemporal sobre a avaliação de projetos, especialmente os ambientais. A escolha da taxa de desconto afeta diretamente o Valor Presente Líquido (VPL) e, portanto, a atratividade do projeto.
NÃO CAIA NESSA!
A banca inverte o sinal do efeito nas alternativas B e C. Muitos candidatos confundem a relação: uma taxa mais alta reduz o VPL de benefícios futuros (desincentiva preservação), enquanto uma taxa mais baixa eleva o VPL (incentiva projetos de longo prazo). Memorize: taxa de desconto alta = futuro desvalorizado = projetos ambientais menos atraentes.
Taxa de desconto intertemporal (r)
1Efeito sobre VPL
r = 0
Fator de desconto = 1
Benefícios futuros = imediatos
r alta
Reduz VPL de benefícios futuros
Desincentiva projetos ambientais
r baixa
Aumenta VPL de benefícios futuros
Incentiva projetos de longo prazo
2Fórmula do VPL
Soma de (Bₜ − Cₜ) / (1 + r)ᵗ
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Alternativa A — ✅ Correta ⟵ GABARITO
Com taxa de desconto zero, o fator de desconto é 1 para todos os períodos. Assim, o valor presente de benefícios futuros é igual ao seu valor nominal, dando‑lhes o mesmo peso que os benefícios imediatos. Isso é coerente com a definição de VPL: ; se , o denominador é 1 para todo , e todos os fluxos são somados diretamente.
Alternativa B — ❌ Incorreta
Afirma que uma taxa de desconto mais alta "valoriza os benefícios futuros". Na verdade, uma taxa mais alta reduz o valor presente dos benefícios futuros, tornando‑os menos atraentes e desincentivando investimentos em preservação. O erro é de inversão.
Alternativa C — ❌ Incorreta
Diz que uma taxa de desconto menor "reduz o VPL". O oposto é verdadeiro: uma taxa menor aumenta o VPL (porque o fator de desconto é maior), tornando projetos ambientais mais atraentes. O erro é de inversão.
Alternativa D — ❌ Incorreta
A taxa de desconto intertemporal afeta diretamente a viabilidade de políticas ambientais, pois altera o VPL e, consequentemente, a decisão de implementação. A afirmativa nega esse impacto, contrariando a teoria econômica.
Alternativa E — ❌ Incorreta
A escolha da taxa de desconto influencia a internalização de externalidades ambientais: quanto maior a taxa, menor o peso dos custos/benefícios futuros (externalidades intertemporais), afetando as decisões dos agentes. A afirmativa nega essa influência.
PEGA ESSA DICA!
Para resolver questões sobre taxa de desconto em ACB, lembre‑se da relação direta: ↓ taxa → ↑ VPL → projetos de longo prazo mais atraentes; ↑ taxa → ↓ VPL → projetos de curto prazo favorecidos. A banca frequentemente inverte essa lógica, como nas alternativas B e C.